美國能源業2024併購規模大增，Exxon Mobil、ConocoPhillips等巨頭領銜重塑產業結構，市場競爭格局明顯加速轉變。

美國油氣產業在2024年爆發併購熱潮，全年併購金額高達2066億美元，較前一年度暴增三倍，成為能源版圖轉型的里程碑事件。根據Ernst & Young最新報告，Exxon Mobil (NYSE:XOM)、ConocoPhillips (NYSE:COP)等大型企業主導了多起巨額交易，其中Exxon Mobil今年買下美國頁岩油業者Pioneer Natural Resources，總金額高達845億美元，重塑美國上游油氣產業格局。此波併購浪潮並非建立在油價高漲背景下，事實上，油氣公司2024年獲利較去年下滑10%，降至748億美元，主要受到商品價格疲軟影響。

在芝加哥EY能源交易策略合夥人Bruce On看來，巨頭藉由併購以擴大規模、提升營運效率是明智之舉。「這是一場全面盤點流程、技術和勞動力的大整理。」他分析，能源公司將資源由過去的高額股息與回購支付，轉向投資於提升產業競爭力，顯示行業重心漸漸由股東回報轉向長遠成長。去年油氣企業發放股息及回購金額約292億美元，較前年縮水25%，探索開發支出也年減7%至855億美元。

市場雖看見上游支出縮減，但整體併購案例卻大幅增加，預示產業競爭步調加快。自2022年高點起，油價回落讓企業更重視提升營運效率，此次合併潮有助於整合技術、人才和資本，有望催生美國油氣產業新一輪規模化競爭。

部分分析師認為，此波大規模併購未必完全保障長期利益，集中化可能壓縮新創與中小業者空間，同時若商品價格再度回彈，併購的負擔及整合挑戰也會浮現。但不可否認，2024年石油巨頭主導的併購已正式開啟美國能源業新階段，產業格局勢必持續演化。

展望後市，隨著企業追求效率躍升、併購仍有可能延續，市場參與者須留意資本運作、規模競爭與技術整合的多重挑戰。美國油氣業能否藉由這波重組應對全球能源轉型壓力，仍是值得關注的核心議題。

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