太陽能領域震盪回暖，First Solar與Enphase受政策扶植與市場動盪雙重加持，投資人聚焦成長展望。

近來美股太陽能產業出現戲劇性反彈，特別以First Solar（FSLR）與Enphase Energy（ENPH）最受矚目。據華爾街摩根士丹利檢視美國百大對沖基金第二季持倉變化發現，專業投資人對Enphase Energy今年超跌後積極加碼，活躍持股比例提升逾8%。儘管Enphase年初至今崩跌逾46%，下半年卻因政策推動與產業評價吸引資金回流。

Enphase的低估值目前受到基金青睞，雖然其第三季度營收指引低於華爾街預期，主因還是美中貿易戰下關稅壓力衝擊毛利率。然而，這亦使其股價跌出中長期投資價值。對沖基金的增持，不僅是避險佈局，也反映未來政策轉向和太陽能技術創新能創造新成長動能。

First Solar（FSLR）則在最新季度股價暴漲31%，主因是與5N Plus Inc.簽訂重大供應協議，公司2025年營運展望亦大幅上修。First Solar積極擴大美國本土薄膜技術產能，藉由美國新能源優惠政策大肆進攻市場，近五年股東總回報高達186%。雖然短期表現略遜半導體板塊，但長線佈局與政策紅利加持下展望樂觀，最新股價略高於分析師共識價，顯示市場仍充滿信心不過亦暗藏政策變數。

太陽能產業普遍受全球供應鏈波動與競爭加劇挑戰，市場對FSLR與ENPH能否持續推動技術升級、穩定獲利有分歧看法。部分專家警告，政策不確定、產能擴張風險及競爭者積極投入AI與新能源交錯領域，可能使太陽能企業未來營運出現震盪。

整體而言，太陽能股雖經歷劇烈修正，但以First Solar與Enphase為首的新策略與美國政策利多，顯示新能源投資前景仍受關注。投資人若欲進一步佈局，需密切關注後續營運指引及政策走向，才能更精準掌握產業成長契機。

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