美國零售巨頭受制關稅與消費低迷，消費者早買、求優惠，Costco（COST）、TJX（TJX）、Amazon（AMZN）等逆勢吸金，Target（TGT）面臨轉型危機，Walmart（WMT）穩居龍頭。

美國消費零售面對關稅與通膨的雙重夾擊，消費者信心逐漸下滑，零售商必須不斷調整策略才能維持競爭力。今年美國的返校消費季表現尤其受到挑戰。根據UBS和美國全國零售聯盟（NRF）調查，家長今年人均返校支出預計約858美元，較去年減少2%，消費行為明顯謹慎，許多人提前購物以擔心關稅驅動下的價格上升。

消費者對通膨與關稅的敏感度提升，雖然七月零售銷售月增0.5%，但消費者信心已在八月下滑；而關稅開始體現在商品價格方面，如服裝及家居用品分別於六月及七月出現明顯漲幅，使消費者更傾向尋找優惠和折扣。

在此環境下，能夠靈活應對價格壓力的零售商脫穎而出。Costco（COST）憑藉私有品牌Kirkland及全球採購能力，有效壓低成本，選擇提前存貨、或將供應鏈轉向其他國家，以弱化關稅衝擊，月度銷售表現依舊強勁。TJX Companies（TJX）則藉「折價狀態」模型，靈活採購、快速反映市場變化，吸引尋求平價的家庭，預期在下半年將從百貨業者手中奪走更多市占。

電子商務平台Amazon（AMZN）今年以折扣型Prime Day拉動返校季熱潮，根據Adobe數據，七月期間學用品銷售暴增175%，顯示消費者青睞線上比價與快速到貨的購物體驗。這些業者的定價策略和多元供貨模式，有效吸納在經濟壓力下仍需消費的族群。

相較之下，Target（TGT）面臨品牌定位混亂、社會議題左右，使消費者流失，投資人信心動搖，股價今年下跌逾22%。專家認為更換CEO有機會為其尋求新方向，但短期內未必能消除營運疑慮。反觀Walmart（WMT）展現對美國消費族群深厚理解，持續維持高客流與銷售成長，成為競爭對手難以撼動的霸主。

隨著關稅效應逐漸浮現，零售業者需更緊密規劃供應鏈與定價策略，進一步迎合消費者對於高性價比的強烈需求。短期內，能夠在價格與成本控管間取得平衡的零售商會持續受到投資人青睞。但美國消費力的內部分化現象亦值得警惕，下半年若通膨與關稅持續推升物價，消費市場將充滿更多不確定性。

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