美國零售業受關稅、消費信心波動影響，價值型零售商如Walmart、TJX、Amazon加速搶占市場，消費習慣及企業策略全面洗牌。

美國零售業進入每年最重要的「返校季」銷售時段之際，市場格局和消費態勢正出現明顯變化。隨著關稅上升、家庭預算緊縮，全美主要零售商面臨史無前例的競爭壓力，同時也帶出了新一輪企業策略創新潮流。

首先，關稅成為今年返校季消費者憂慮的主要經濟議題，僅次於通膨。根據UBS調查，超過半數美國受訪家庭表示，近期提升的進口稅負已直接影響購物意願。美國零售聯盟（National Retail Federation）的預測亦顯示，家庭平均返校消費預計較去年下降約2%，明顯反映市場頭寸走弱。許多家長提前布局採購，主要是擔心關稅進一步推升商品價格。

消費者緊縮支出之下，Walmart（美股代號：WMT）展現強大競爭力。資深投資顧問Victoria Greene形容Walmart擁有清晰的定位和敏銳的定價策略，無論線上或線下均有效刺激人潮和銷售業績。其股價今年迄今已累積超過12%漲幅，預期返校季還有上漲空間。而Target（美股代號：TGT）則陷入定位混亂，受社會議題爭議及策略轉型影響，股價同比下跌22%。分析師認為，Target需找到明確方向，否則恐加劇業務下滑。

面對價值取向消費習慣崛起，折扣業者如TJX Companies（TJX）與Costco（COST）受惠明顯。TJX憑藉靈活採購與低價模式，在關稅壓力下反而成為消費降級時的「避風港」。UBS與Telsey Advisory一致看好其業績動能，認為下半年可望持續搶佔百貨及專門店市占。Costco則以自有品牌Kirkland的高毛利優勢與全球化採購策略，成功緩解關稅衝擊，吸引預算型家庭加碼消費。

電子商務巨擘Amazon（AMZN）今年首度將Prime Day延長至四天，返校用品業績暴增175%。快速配送與促銷組合，進一步強化其在季節性銷售中的市佔。專業機構認為，Amazon善用會員數據與商品廣度，將持續拓展新世代消費者的購物習慣。

總結而言，美國零售業正值消費新常態與經濟壓力交錯，能夠同時保障利潤、兼顧價格彈性與驗證供應鏈策略的企業成為最大受惠者。儘管後續還需觀察關稅效應是否進一步推升通膨，價值型零售商短期內強勢表現已成主流。未來若消費者信心持續轉弱，零售市占與獲利布局仍可能洗牌，投資人需審慎挑選符合「消費降級加供應鏈韌性」雙重標準的企業。

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