隨著中國A股在AI與創新引領下重掀外資青睞，大型基金集體調漲中國配置比重，阿里巴巴更成為今年新興市場指數的領漲力量。

全球大型機構投資人的資金流向正在發生重要轉折。根據HSBC最新調查，約300家掌管總計6170億美元的新興市場基金，今年以來中國股市在主動型資產配置中的占比，已從去年同期的22.5%悄然提升至接近28%。這不僅扭轉了連續一年資金外流的頹勢，也反映近日中國AI相關產業的強勁表現，正吸引國際資本重新聚焦。

中國A股於2025年春季開始，連續四個月走升。生成式AI成為投資主題，科創板及大型互聯網龍頭如Alibaba (NYSE:BABA)、小米與電動車巨頭BYD (BYDDF)在MSCI新興市場指數中扮演重要推升角色。尤其Alibaba，今年以來已脫離去年疲弱表現，成為重要指數權重與領漲本。

除了科技板塊，海外基金經理人也針對北京因應美國新一輪關稅政策的策略表達正面態度，認為中國政府對經濟監管的透明度及創新產業的支持，改善了市場情緒。雖然目前大盤仍落後新興市場平均配置340基點，但自四月起已逐步縮小60基點，資金回流步伐明顯加快。

拉丁美洲如MercadoLibre仍是多元化資金的重要配置地。而韓國因選後政局穩定，亦見投資持續增加；部分東歐如波蘭則出現獲利回吐。但整體而言，基金圈對中國的態度由「避險」轉向「溫和回補」，反映對AI概念與創新產業中長期競爭力的押注。

儘管美中政治摩擦與新關稅干擾尚未完全消退，但中國新經濟憑藉技術前瞻與產業轉型，正吸引全球機構、尤其是新興市場資金歸隊。若AI與綠能車趨勢持續發酵，今年中國股市極有可能搶回新興資產池的成長龍頭。但市場共識仍提醒：板塊輪動速度不快，投資人需適度分散與追蹤政策變化。未來，若中國能進一步在企業治理與產業基礎建設上深化改革，其吸引外資的能力將更上層樓。

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