Vanguard將首度推出美股主動型ETF，瞄準市場資金明顯轉向主動管理策略，今年主動ETF已佔美國ETF新資金流入37%。

被動投資巨擘Vanguard突然宣布進軍主動型美股ETF市場，計劃推出三檔以成長、價值及股息增長為主題的ETF，並委由知名資產管理公司Wellington Management操盤。此舉一反Vanguard過去主推低成本指數化投資的路線，大動作搶進今年市場上主動型ETF強勁成長趨勢。根據Morningstar Direct，今年迄今美國ETF新上市產品高達630檔，較去年同期成長65%，其中86%都是主動策略型ETF，最新統計甚至顯示主動ETF已吸引美股ETF市場37%的總資金流入，市場對超越指數表現的積極管理期待明顯升溫。

Vanguard此次主動布局，瞄準儲蓄及退休族群熱衷股息與穩健增值的需求，ETF版本預計比同型共同基金更具成本與稅務效率，吸引長線投資者青睞。獨立Vanguard顧問Jeff DeMaso分析，這些新ETF策略過往表現已獲驗證，預期資金流入雖不至爆量，但十分穩健。Vanguard主動股票產品主管Ryan Barksdale強調，新ETF展現公司對產品開發及投資者利益的承諾，料將成為資產配置新基石。

市場觀察，今年多家資產管理業者如BlackRock（BLK）亦積極拓展主動型ETF佈局，競爭激烈。主動型ETF能夠在震盪市況中靈活調整部位，正是吸金主因，特別在投資人面對過去十年大型科技股主導的行情後，追求差異化配置和防禦風險意願上升。

然而產業內亦存反對聲音，有專家認為主動管理表現未必能長期戰勝市場、資費相對高昂可能侵蝕報酬。且ETF市場競爭加劇，未來費用壓力及產品同質化風險攀升，投資者需精挑策略與操盤團隊。

總體而言，Vanguard這次進軍主動ETF，不僅是產品創新，也反映全球資產管理行業競局已然轉型。隨更多資金與資管巨擘投入，ETF投資人或將迎來更靈活、高度差異化的新選擇，但如何兼顧成本效率、極限挑選優質主動策略，成為未來投資布局關鍵課題。

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