2024年下半年科技IPO市場再掀火熱，Figma、Circle、Bullish相繼暴漲，投資人和新創公司信心重建，專家卻警告泡沫跡象再現。

今年下半年，美國科技股公開上市（IPO）市場重燃熱潮，「首日暴漲」現象明顯回歸。Figma在紐約證券交易所首日股價狂漲250%，Circle暴漲168%，而Peter Thiel支持的加密貨幣交易所Bullish則在上市首日直接漲超84%。這一波IPO強勢表現，不僅推動納斯達克指數攀升至歷史高點，也讓投資人、銀行家和新創公司對市場信心迅速升溫。\n\n三年前，美國市場因持續高通膨和利率飆升，直接封死IPO窗口。大量現金流吃緊的新創公司被迫追求營運效率與獲利能力，不再強調高速成長，連知名科技獨角獸IPO都被暫緩。然而，2024年政治及政策趨於穩定，川普（Donald Trump）政府對資本市場的影響相對緩和，投資資金開始回流，OpenAI、NVIDIA（NVDA）、AMD、Salesforce（CRM）等AI及雲端巨頭市值齊創新高。\n\n華爾街普遍認同：「IPO窗口已重新打開。」StubHub、Klarna等獨角獸已更新IPO相關公開說明，更多「十億美元俱樂部」的新創陸續醞釀上市。紐交所總裁Lynn Martin直言Figma暴漲帶來「洪水效應」，預期下半年將有一批高估值公司搶進公開市場。\n\n就機構與散戶價差而言，IPO首日的暴漲亦引發部分資深業者警示。知名風險投資人Bill Gurley指出，IPO目前首日漲幅明顯違背市場供需定價，形成「低手價給機構、高價讓散戶追高」疑慮，偏好由公司直接上市（Direct Listing）以確保價格合理性。IPO顧問Lise Buyer分析，雖新創公司現多具穩定營運和營收，但是首日炒作仍可能帶來短期波動及泡沫擔憂，警告市場要警惕1999年科網泡沫重演。\n\n另一方面，高成長新創如AI公司Cohere，持續獲得如NVIDIA和AMD等巨頭投資，IPO消息頻傳，這搭配資本市場對AI基礎建設的高度需求，進一步推升整體科技產業公開上市意願。美國證券交易委員會（SEC）現任主席Paul Atkins則宣布優化IPO規則、簡化申請流程，以鼓勵新創公司進入公開市場。僅短短一季，就有數家科技新秀IPO首日暴漲幅度遠超前兩年平均，明顯展現資本市場回暖跡象。\n\n綜合以上，各方認為美國科技IPO市場已步入新一波牛市，但同時專家亦提醒需把握規範調整時機，避免重蹈泡沫化覆轍。展望後續，AI、FinTech、Web3等創新領域新創公司有望持續主導IPO主流，資本市場能否維持理性榮景，將是下半年最大考驗。

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