美國科技 IPO 出現強勁復甦，AI新創 Cohere、Figma、Circle、Bullish等集體成亮點，投資氛圍迅速升溫。

美國科技市場 IPO 熱潮強勢回歸，AI新創與雲端服務大廠成為市場所瞄準的下一波資本焦點。繼 Circle 與 Figma 優異表現後，多家估值上看百億美元的科技獨角獸陸續備戰上市，顯示投資人信心及資金流再度湧入高成長領域。尤其本月加密貨幣交易平台 Bullish 挺進紐約交易所首日翻倍，Figma更大漲250%，Circle則二度以穩定幣題材強佔話題，這些新創的強勁漲勢不僅刷新IPO市場氣氛，也成為券商及創投推動企業上市的最強理由。據 Nasdaq 執行長 Adena Friedman 指出，目前公開準備上市的名單「非常健康」，預計下半年將展現更大上市潮。\n\nAI產業資本布局更是不落人後。加拿大新創 Cohere 本月獲得由 Radical Ventures、Inovia Capital 領投，加上 AMD(NASDAQ:AMD)、NVIDIA(NASDAQ:NVDA)、Salesforce Ventures(CRM)等機構跟進，募集高達5億美元，最新估值已逼近 68億美元。Cohere不僅積極擴展決策AI管理團隊、吸納Uber前 CFO與Meta前AI副總裁，大舉強化技術和營運底蘊，也向外宣示更大IPO企圖。此波資金主要用於開發 agentic AI 及高效自動化軟體，搶攻企業與政府市場。\n\n大舉上市熱潮背後，反映投資人多年來等待新創再度進場的強烈需求。三年罕見通膨與利率壓力曾讓科技股重創，資本市場幾乎停滯。而今年，美國政策逐漸明朗、投資人信心恢復，不僅 Nasdaq 指數強勢回升，券商也建議創業公司積極尋求上市。Figma、Circle等新創甚至在上市首日定價遠超預期，直接引爆市場議論。此現象雖帶來短線獲利機會，但也引發專家討論訂價模型、IPO泡沫及未來可持續性。例如創投大咖 Bill Gurley認為，過度首日飆漲實則手握資本銀行的優勢，呼籲更多企業考慮直接上市來匹配真實需求。\n\n整體而言，目前科技及AI產業IPO階段雖樂觀，市場熱度不容忽視，但鑒於1999、2000年泡沫教訓與定價差距，部分業界人士如 Class V Group創辦人Lise Buyer也警示：過熱情緒若失控，不排除行情重演泡沫破滅。與過去不同的是，現今新創多具營收與基本面優勢，上市後成長潛力仍高。展望未來，AI與雲端服務將持續吸引資金與創業家目光，IPO市場若能兼顧理性與創新，則有望重塑科技資本格局，開啟新一輪產業升級循環。

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