（FED）例會料會是此次超級央行周的主要焦點，如果關鍵利率繼續像官員們近來呈現的一貫立場維持不變，可能激起川普更大的「怒火」。FXTM 富拓特約分析師陳文操表示，本周利率很可能按兵不動。就美元指數分析，中東局勢緊張激發避險情緒，最新一輪跌勢，再度打出調整新低，或繼續下跌推動延伸浪的可能。

根據芝商所的 FedWatch 工具，金融市場對聯準會在19 日淩會議上降息 25 基點的概率定價僅有 3%。在近日「噤聲期」之前，聯準會多位官員的立場顯示，因為依然擔心關稅政策會令通膨風險重燃，不願將利率從目前水準下調。業內經濟學家則普遍認同，近期美國就業市場保持穩定，通膨保持溫和，這讓聯準會有更多理由等待時機。

但川普百般施壓的降息喊話，也是有明確動機的。例如，美國廣大購房者希望貸款利率能夠更低。雖然聯準會不直接設定抵押貸款利率，但聯邦基金利率的變化會引導美國公債殖利率的走向，這將決定銀行抵押貸款利息的高低。包括川普在內，持聯準會應立即降息觀點的人，希望藉此限制經濟陷入衰退風險。

去年，伴隨著通膨降溫，聯準會開始降息，但在川普當選後，因為經濟前景受到衝擊且面臨更大變數，基準利率自 12 月以來一直保持利率不變。在最新的通膨和就業資料發佈後，美國銀行分析師警告稱，聯準會距雙重政策目標可能都遠離了一步。美國 5 月核心 CPI 年率增幅從上月的 2.3%升至 2.4%，回到了去年 9 月時的水準。

除了本周美聯準會將大概率維持聯邦基金利率在 4.25%-4.50%的區間水準外，與政策利率結算掛鉤的期貨交易情況暗示，市場預計美聯準會將在 9 月降息 25 基點，隨後 10月可能會再次降息。

然而川普目前對美聯準會的要求是，將利率即刻下調 1 個百分點。兌現條件是，聯準會相信通膨將降至 2%的目標水準並不發生反彈。無論政府財政舉措如何，金融條件都將因此大幅寬鬆。

以色列伊朗發生衝突，造成油價近期單日出現近兩位數上漲後，川普呼聲所蘊含的政策風險瞬間暴露。能源價格連降 4 月的局面多半將因此中斷。與 1970 年代石油危機相比，石油價格在美國整體通膨的影響權重降低，以及各地頻發的地緣衝突，將令美聯準會的決策更加謹慎。回想 2022 俄烏衝突爆發後，供應鏈斷裂激發漲價風潮，最終促使美聯準會慌忙啟動激進的加息週期。

就美元指數分析，中東局勢緊張激發避險情緒，但美元自 3 年多低點的起底跡象並不穩固。走勢來看，雖然美元指數一度打破年內跌勢上軌，但最新一輪跌勢，再度打出調整新低，這也讓市場有繼續走出下跌，推動延伸浪的可能。不過，震盪指標眼下有背離潛質：MACD 指標緊貼零軸下方緩步走平；相對強弱指標(RSI)緩慢滑向超賣線，兩者距離上一波段低位尚有空間

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