【21:34投資快訊】合勤控(3704)自結 22Q4 EPS 達 1.15 元，符合預期

合勤控(3704)自結 22Q4 EPS 達 1.15 元，符合預期

網通廠合勤控(3704)公告 22Q4 自結財報，營收 86 億元(QoQ-0.7%，YoY+34.4%)；毛利率 25.2%(QoQ 增加 2.2 個百分點，YoY 增加 1.8 個百分點)；稅後淨利 4.6 億元(QoQ-40%，YoY+161%)；EPS 為 1.15 元，累計 2022 全年 EPS 達 3.87 元，創歷史新高，獲利表現符合預期。獲利大幅年增主因受惠缺料緩解帶動營收規模顯著提升，且產品組合轉佳使毛利率攀升，而季減主因 22Q3 有大量匯兌利益所致。

預估合勤控 2023 年 EPS 達 4.31 元，本益比有望朝 10 倍靠攏

展望合勤控 2023 年營運：1)在光纖方面，受惠頻寬升級趨勢下使光進銅退成為市場主流，出貨規格逐漸由 2.5G 升級至 10G，預期相關產品單價將有倍數漲幅；2)預期 Wi-Fi 6/6E 滲透率將持續提升，Wi-Fi 6 單價較 Wi-Fi 5 增加 20%，Wi-Fi 6E 又相較 Wi-Fi 6 增加 30%，有助於優化產品組合；3)FWA 出貨以 5G 機種為主，受惠 5G 速率媲美光纖網路的傳輸速度，再加上美國補貼政策，營收成長將翻倍。

預估合勤控 2023 年 EPS 為 4.31 元(YoY+11.4%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2023.01.31 收盤價 36.80 元，本益比為 9 倍，考量營運於 23Q1 有望淡季不淡，本益比有望朝 10 倍靠攏。