存金融股好？還是食品股好？這個問題在存股社團或是阿格力在平常被問到的問題中，絕對可以排上前十名。而關於這個問題也很簡單，阿格力這邊直接幫大家回測報酬率，相信答案就在自己的心中。

圖一：食品類股長期報酬率相當驚人。資料來源：財經M平方。

食品類股的長期報酬率之所以如此驚人，阿格力認為就是他們對抗通膨的能力非常強的緣故。以台灣的食品股來說，大部分的原料都仰賴進口，例如黃豆、玉米、堅果…等，當國際上這些農產品原物料上漲的時候，短期對食品股或許有成本上的壓力，但這恰好也給了他們漲價的理由。大家不妨想想，是不是常常在街上看到「撐不住了！本月起價格調漲…」這類的標語？但是這些漲價之後的價格有調降過嗎？沒有吧？這恰巧就是食品股獲利的秘密。先是趁著原物料上漲時漲價，但原物料隨著波動下跌之後，他們賺來的可能是更長期的利差。因此，食品股可說是具備對抗通膨能力的經典產業，今天和大家分享的聯華食（1231）正是箇中好手。

最無聊的產業、卻也是低調發大財的產業

聯華食自1951年貿易行起家，1968開始進入食品加工領域，1971推出熱賣迄今的經典零食「可樂果」，隨後像是元本山海苔、卡迪那、萬歲牌堅果…等，現在能夠每年生產1,000萬箱的零食，是國內休閒零食的龍頭廠商。而聯華食另一個營收主力－鮮食，則是在2002年才開始跨入，是統一超商鮮食的主力製造商，阿格力自己時不時吃的三角飯糰就有不少品項是由聯華食所生產的。而根據聯華食2021年的年報，目前在鮮食市場的市占率達40%，也是龍頭廠商。做零食跟超商的鮮食，這麼沒梗的事情，食品股又是以內需市場為主，台灣這麼小，還能有成長動能嗎？這種問題其實直接看營收，就有最好的答案。

圖二：無聊的產業，營收仍有雙位數年增，而且呈現成長趨勢。資料來源：阿格力價值成長股APP

聯華食2022全年的營收繳出年增13.19%的好成績，這同時也是自1995掛牌以來的歷史新高。如果近一步也把EPS攤開來看，在還沒公佈2022年第四季EPS的現在，2022前三季也有2.71元的水準，在股本膨脹11%的情況下（配股1.1元）仍有雙位數的年增率，代表這波原物料飆漲的問題對聯華食影響並不大，獲利能力真的相當有一套。

圖三：不只營收創高，獲利在有配股的情況下仍有雙位數成長。資料來源：阿格力價值成長股APP

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阿格力

阿格力是「生活投資學派」的領航者。 幫助散戶創造自己的主場優勢， 當「自己的生活產業達人」。 提倡：「選股都在購物街，而非華爾街」 將指引投資人「明確的投資戰略」方向。 阿格力 FB社團：http://cmy.tw/007Pp2 阿格力 FB粉專：http://cmy.tw/007DDm