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與"市"無爭，年化報酬 10%
本篇的追蹤個股是 國內電梯大廠 崇友 (4506)，前後寫過 2 次，第一次是在 2019/08，最初價格為 58 元，這 3 年多來，股價緩慢上漲至 70 元，加上 3 次配息 ( 2.7+ 3 + 3.2 )，累計報酬約 36%，每年約為 10% 的年化報酬，可說是一間與 "市" 無爭的績優產業龍頭股。
產業趨勢平穩向上，連續 10 年獲利成長
台灣已正式邁入高齡社會，既有建物的電梯增設案、透天別墅型建築的電梯新設案將更加普及。且早期 1985 至 1995 年間營建黃金十年設置的電梯，目前機齡均已超過 20 年邁入汰換期，在都更政策引導下，搭配政府針對老舊建築物更新、增設電梯的補助方案，電梯的汰舊換新市場未來將逐年擴大。
在整個產業環境有利的情況下，崇友 (4506) 連續 10 年獲利成長，2017 年之所以會暴增，則是因為公司處份廠房的一次性獲利，撇除該比業外收益，本業獲利皆是成長的。但由於升息、政府一連串打房措施，加上近期國際股市重挫，連帶影響房地產買氣；是否進而造成後續建商新建案延期推出，而影響到新梯未來銷售動能，則還要看房市表現而定。
崇友 (4506)
國內電梯龍頭品牌
公司設立於 1974 年，初期經營貿易業務與吊車安裝工程，電梯事業經營是從 1975 年開始，是日本東芝電梯在台灣唯一總代理， 1991 年起，則另代理全球最大的柴油引擎"康明斯"發電機組。
40 多年來崇友安裝了台北凱悅飯店、太平洋SOGO百貨、IBM、臺大醫院、新光吳火獅紀念醫院、國泰人壽、新光人壽摩天大樓、台北國際金融中心（台北101）及高雄捷運等建築的電梯運送人潮，為台灣地區三大電梯製造銷售廠商之一，市場占有率 為 20%。
主要產品
賣電梯、維修電梯
崇友的事業部門可分為 3 個 :
1. 銷售客、貨、病床用電梯、電扶梯
提供大樓、商場、車站載運乘客、貨物、病床使用。這部份毛利率介於 17%~21%
2. 銷售發電機：
提供各種公用或商用住宅大樓及工廠等建築物之緊急用電。這部份毛利率介於 4%~9%
3. 維修服務 :
舊梯機能更新 與 定期的保養維修。這部份毛利率介於 40%~45%
2021 營收比重 :
- 電梯/電扶梯販售 55%
- 勞務/維修服務 42.8%
- 發電機 2.1%
崇友在 TOSHIBA 的總代理，主要銷售超高速電梯，此外，公司另擁有 2 個自有品牌「堅尼西斯」主要銷售於豪宅、飯店及辦公大樓等市場，「崇友」主要銷售傳統客梯，未來大樓會越蓋越高，就會選用品質較好的電梯，這部份崇友就會是市場的主要選擇之一。
營業據點:
生產與銷售皆在台灣
崇友從 2018 年開始就退出大陸市場，主力經營台灣的生意，生產基地位於桃園的楊梅，全台各地則都有服務處，提供 24 小時的緊急服務系統。因此營收 99.5% 都來自於台灣，是百分百的內需股。大陸的廠房目前已無產能，只是輔助台灣做一些零件。
銷售地區
你一定搭乘過崇友的電梯，因為....
我想這個世代，應沒人沒搭過捷運、高鐵、台鐵吧 !?高雄捷運、新光人壽大樓台大醫院、台北 101、台北捷運永泰溫泉飯店、君悅飯店、桃園機場捷運、國立臺灣大學醫學院附設醫院、國泰萬豪酒店、捷寶建設、凱薩飯店、2303聯電、2330台積電、2408南亞科、2409友達、2505國揚、2530華建、2534宏盛、5364力麗店、5522遠雄等等.... 都是用崇友的產品。
