(圖/shutterstock)

 

 

在投資的過程中，

投資人本身往往是最弱的一環，

讓最弱的人反覆的做最重要的決定，

就是最大的風險。

為什麼會這樣說呢？

 

繼續看下去...

 

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麥當勞本益比已經超過25倍

前一陣子麥當勞(MCD)的股價

一度來到131元以上達到歷史新高，

從125元時就很多股東就開始在賣，

甚至一些長期持有，

很少買賣的投資人也跳出來喊賣。

很快的，昨天股價又回到122元。

麥當勞的股價一年漲了36%，

同時期大盤跌0.1%。

過去10年平均本益比大多在15 – 17倍，

最高不過20倍，

而131元的麥當勞本益比已經超過25倍

遠高於歷史平均數。

投資人積極要賣是可以理解的。

 

 

 

巴菲特也因太早賣出麥當勞，

而捶胸頓足

不過我什麼都沒做，

賣的念頭雖然也在腦中打轉了一兩回，

但始終不打算採取行動。

因為過去30年，

曾買進麥當勞後來又賣掉的人，

到今天沒有不搥胸頓足的，包括巴菲特。

因為賣得太早而造成損失，

讓他氣到只在給股東信中

草草寫了幾句後就不再提起這件事。

 

 

 

投資人需要做的4個重要決定

雖然投資人很弱，但卻要做四個重要的決定：

1.買什麼？

2.買多少？

3.買什麼價錢？

4.抱多久？

 

 

 

 

實際案例：麥當勞

如果未來股價要再超過131元，

公司的獲利必須要再繼續成長，

或是當時就把股票賣掉，

把上面的四件事再做一次。

幾經衡量，我必須承認，

公司成長獲利的可能性

高於我重新找到一個好標的，

當持有了一家好公司後，

笨股東最好什麼都不要做，

就像奧美創辦人大衛奧格威說：

「養了狗，就不要自己跑出來看門了。」

 

 

 

最大風險在於

讓最弱的人做出最重要的決定

常常看到原本使用

個股投資的人因為績效不彰，

因而轉進指數型投資，

這也沒什麼不好，

因為可以避免太多「買什麼」的風險，

如果又只是buy and hold，

連「抱多久」的風險都開了。

在投資的過程中，

投資人本身往往是最弱的一環，

讓最弱的人反覆的做最重要的決定，

就是最大的風險。

 

 

本文由 業主型投資人 Invest Like An Owner 授權轉載，

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