勞動市場緊俏推高升息預期，四大指數費半獨紅

由於先前Fed期望利率提高帶來的效果將出現就業市場出現放緩跡象，降低通膨陷入惡性螺旋循環的機率，加上昨(2)日經濟數據中，美國10月Markit製造業PMI終值、美國10月ISM製造業PMI雙雙高於市場預期給予Fed升息良好的立基點以外，9月月度職位空缺和勞動力流動調查(JOLTS)錄得1,071.7萬人，同樣高於市場預期，顯示就業供需仍屬緊俏，而美國總統拜登(Joe Biden)支持Fed今年的升息政策動向，也帶動市場對於Fed維持升息步伐的預期，與先前於Nick Timiraos的發言互抵，昨(2)日四大指數跌多漲少，僅費半終場獨紅。

 

Fed可能拉高利率峰值，美元指數收復5、10日短均

匯市上，美國至10月29日當周紅皮書商業零售銷售年率錄得9.7%，高於前值的8.2%，美國10月Markit製造業PMI終值錄得50.4，高於市場預期與前值的49.9，美國10月ISM製造業PMI錄得50.2，高於市場預期的50，低於前值的50.9，為2020/05以來低，製造業物價支付指數錄得46.6，低於市場預期的52.5，與前值的51.5，產出指數錄得52.3，高於前值的50.6，就業指數錄得50，高於前值的48.7，庫存指數錄得52.5，低於前值的55.5，新訂單指數錄得49.2，高於前值的47.1，顯示美國製造業仍有擴張跡象，但因為全球經濟表現持續疲軟，限制出口訂單擴張，需求預期相對較低，且新訂單對比前5月仍較低，同樣反映出企業仍在為未來潛在需求做準備，導致復甦增速為疫情以來最低，美國9月營建支出月率錄得0.2%，高於市場預期的-0.50%，與前值的-0.60%，美國9月JOLTs職位空缺錄得1071.7萬人，高於市場預期的1,000萬人，與前值的1,028萬人，顯示目前就業市場對於勞工需求仍然殷切，並有利於支撐薪資現階段水平，但薪資高漲也連帶提升通膨壓力，進而帶動市場對於Fed本次會議可能再度宣布大幅升息的預期，美元指數於昨(1)日終場收跌0.01%，持續震盪等待利率會議風向球，以及本週大、小非農、失業率等重點數據。

 

英國10月製造業PMI續低於50，英鎊沿季線整理腳步

昨(1)日英國10月Nationwide房價指數月率錄得-0.9%，低於市場預期的-0.30%，與前值的0.00%，英國10月Nationwide房價指數年率錄得7.2%，低於市場預期的8.3%，與前值的0.00%，但因英國央行(BOE)持續升息，本就不利房市表現，令市場目光落於其於數據表現，而英國10月製造業PMI錄得46.2，雖高於市場預期與前值的45.8，但由於英國實質所得持續受高通膨衝擊，導致市場普遍預期工業產品的需求勢必持續下滑，於經濟數據顯著好轉前，經濟衰退的與通膨雙方夾擊英國央行(BOE)的事實，仍續為英鎊/美元上檔限制，昨(1)日英鎊/美元終場收漲0.11%，續於季線整理腳步。

 

歐元區去工業化跡象浮現，歐元收黑回測月線

德國9月出口物價指數月率錄得-0.6%，低於前值的2.1%，德國9月出口物價指數年率錄得16.8%，低於前值的18.6%，德國9月進口物價指數月率錄得-0.9%，低於市場預期的0.60%，與前值的4.30%，德國9月進口物價指數年率錄得29.8%，低於市場預期的31%，與前值的32.70%，雖然進口物價意外回落，但主要因期間內能源進口價格年增錄得135.1%，低於前值的162.4%，天然氣進口價格年增錄得252%，低於前值的306.3%，皆有放緩跡象，但因IEA估計，歐洲3Q22的工業天然氣需求年減幅高達25%，而先前提及，能源價格飆升將導致電力成本走揚，連帶令歐洲工業相關廠商節約能源，不僅調低暖氣設定溫度，但因降幅過大，令市場預期歐元區因成本過高不惜閉廠、停工，方能有令上季的天然氣、電力需求雙雙下滑幅度擴大至2成以上，進而令市場預期歐洲工業基礎轉弱，外移至美國等能源價格較低的地區，去工業化的跡象恐加速，並不利歐元區經濟衰退預期轉強，歐元/美元昨(1)日震盪收跌0.08%，回測月線支撐。

 

美元按兵等待會議結論，金價趁勢短彈收復10日線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，而大環境上，短線重點落於Fed利率會議結論、大、小非農與失業率，昨(1)日雖然美國白宮經濟顧問伯恩斯坦(Jared Bernstein)在最初採訪中曾告訴主持人「拜登總統支持美聯儲的政策轉向。」一度引發市場臆測，但由於相關報導媒體事後快速更正先前報導，點出Bernstein是提及「拜登支持Fed今年轉向緊縮的政策。」但也顯示現階段市場對於Fed動向高度關注且反應高敏，只是，俄亥俄州聯邦參議員Sherrod Brown、科羅拉多州聯邦參議員John Hickenlooper、馬薩諸塞州參議員Elizabeth Warren先後在Fed利率會議前施壓表態希望Fed克制升息幅度，也令本次12月升息幅度成為短線市場風向判定的主依據，而美元指數於昨(1)日維持震盪，黃金/美元雖趁勢收漲0.86%，以1,647.82美元/盎司作收，收復10日線，但Fed利率會議，以及大、小非農、失業率等重點經濟數據變因底定前，仍不利短線多空表態。於中長格局的主要重點因素皆未有改變的背景下，同樣延續先前看法，2023的利率峰值改預期變之前將續為金市中長線觀望帶來壓力，加上現階段縱然升息腳步有所調整，但升息至1Q23的預期並未改變，仍不利延續金市多方反彈氣勢，於金市搶回月線並站穩前多方宜審慎，短線多方不宜失守1,600美元/盎司大關。中長格局上，因Fed升息對抗通膨的前景同時帶動全球跟近升息的風向仍明確，同樣維持「1,800美元/盎司續為多方反彈大壓」的看法。

 

伊朗、俄烏引發供給面變動，美、布油連袂反彈收漲

油市上，庫存數據部分，API當週庫存數據錄得-653.4萬桶，遠優於市場預期的26.7萬桶，以及前值的452萬桶，並且其中汽油庫存降至-264.5萬桶，低於市場預期的-118.3萬桶，與前值的227.8萬桶，為油市底部帶來支撐，與此同時，供給面上出現變動，國際能源論壇(IEF)表示，在歐盟下個月禁止通過海運從俄羅斯進口石油後，將導致俄羅斯的石油日供應量可能減少100~300萬桶，而暨俄羅斯向包括烏克蘭首都基輔在內的城市發射導彈，俄羅斯總統普丁(Vladimir Putin)在10/31新聞發佈會上直言「就是針對俄黑海艦隊遭烏攻擊後的回應。」同樣帶來動盪之後，昨(1)日，烏克蘭總統澤連斯基(Volodymyr Zelensky)在基輔與歐洲能源專員西姆森(Kadri Simson)會晤時表示，烏克蘭40%的能源基礎設施已遭到破壞，本就不利於供給預期，加上《華爾街日報》(The Wall Street Journal)於報導中提及，沙烏地和美國官員說，沙烏地已與美國分享「伊朗準備對沙烏地和伊拉克的埃爾比勒進行襲擊，以轉移人們對9月以來困擾該國的國內抗議活動的注意力。」的情報，連帶導致美軍和中東地區其他國家因此處於高度警戒狀態，進一步加重油市供給面的不確定性。美油、布油昨(1)日終場分別收漲2.49%、2.09%。短線格局重點落於Fed 11月利率會議，以及大、小非農數據對於美元指數的影響。中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據、中國疫情，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」並不利於油市多方動能，技術面上續以百元大壓為長線關鍵分水嶺。

 

Johnson & Johnson與Abiomed達成收購協議，Abiomed飆近50%

S&P500 11大板塊跌6漲5，能源、金融2大板塊終場分別收漲0.99%、0.41%，表現最佳，通訊服務、非消費必需品2大板塊終場分別收跌1.80%、1.35%，表現最弱。成分股中Abiomed、IDEXX Laboratories分別收漲49.88%、9.80%，表現最佳，Catalent、Zebra Technologies分別收跌24.65%、15.86%，表現最弱。值得留意的是，Johnson & Johnson與Abiomed達成收購協議後將對其進行收購，有利Johnson & Johnson獲得Abiomed的Impella心臟泵(像迷你泵的儀器，經導管進入左心室幫助泵血)，補足對嚴重冠狀動脈疾病患者(全球第一大死因)的醫療版圖，而Abiomed首席執行官Michael Minogue則於新聞稿中公開表示，與Johnson & Johnson完成收購協議後，將有利於Abiomed取得規模優勢以及更專業的臨床、商業相關助益，帶動Abiomed的成長速度，而回顧協議條款，條款中指出Abiomed 的股東將獲得每股380美元的現金，換算總額上看166億美元，並且如果後續滿足協議裡銷售、發展的條件，Abiomed的股東則有機會額外獲得每股35美元的現金，雖然該交易預期於1Q23完成，且須獲得監管部門批准，但仍激勵股價跳空大漲49.88%，成為昨(1)日S&P500裡的強多指標。尖牙股跌多漲少，其中Meta漲幅2.19%，Amazon跌幅5.52%，Netflix跌幅1.76%，Apple跌幅1.75%，Alphabet跌幅4.27%。

 

Boeing亞洲區復甦路途遙遠，股價盤堅消化10/26長黑

道瓊成分股跌多漲少，其中J.P.Morgan、Goldman Sachs終場分別收漲1.80%、1.18%，表現最佳，Apple、Microsoft終場分別收跌1.75%、1.71%，表現最弱。值得留意的是，先前提及Morgan Stanley分析師Simeon Gutman於出具的報告中認為，單以Walmart+的獨立估值而言，上看450億美元，高於Coupang的370億美元，以及eBay、Chewy的210、160億美元，而Walmart為強化用戶爭奪力道，針對Walmart+推出促銷活動，預期在11/1~3新註冊用戶將能有Walmart+年費半價優惠，不但與一般Walmart+年費會員坐擁一樣優惠資格以外，還將於11/7讓此三日內新註冊的會員能提前享受今年的黑五優惠，在會員數規模放大的背景下，相對有利Walmart於後續假日購物旺季奠定基礎，並且，先前疫情期間令部分的消費型態由實體轉往線上，雖於疫後復甦階段，明顯因防疫舉措鬆綁而浮現回流實體消費的跡象，但於線上趨勢不變的背景下，仍有利於Walmart、Amazon、Costco等擁有線上銷售渠道的零售商，透過優惠去搶佔中小規模零售商的市場，短線聚焦於美國零售聯合會(NRF)將于11/3日公布2022年假日購物季銷售預測，昨(1)日股價於續創波段高後浮現短多獲利了結跡象，終場收跌0.45%，回測8/17前高與5日線支撐。費半成分股跌多漲少，Lattice Semiconductor、NXP Semiconductors終場分別收漲8.39%、3.95%，表現最佳。Amkor、AMD終場分別收跌1.44%、0.67%，表現最弱。

 

權王領軍電子強攻，加權穩步回攻13100大關

由於職缺數據出爐，令市場對於Fed可能維持強勢鷹派升息腳步的預期再度轉強，美股四大指數反彈氣勢受阻，昨(1)日僅費半終場獨紅，並且美元指數續於10日線上整理，同樣不利今(1)日於非美貨幣表現，在本周又有大、小非農與失業率等重點數據公佈，也不利反彈出量，但市場關注的台積電ADR昨(1)日終場收漲0.05%，技術面開高回測5、10日短均支撐，試圖完成築底，仍有利於提振加權多方防守萬三情緒，今(2)日早盤電、金雙雙開低，雖由傳產紅盤開出，但資金在台積電(2330)早盤回攻平盤的背景下，資金由金、傳出走，其中金融未能固守平盤後再度翻黑續弱，傳產多方熄火漲幅收斂，明顯轉往電子發揮，令電子於站穩平盤後沿路走高，除台積電(2330)終場收漲0.89%，於台達電(2308)、緯穎(6669)、鴻海(2317)、ABF三雄、大立光(2409)、面板雙虎、聯電(2303)、力積電(6770)等重點電子權值皆有買盤點火，加權指數終場收漲62.96點，以13,100.17點作收，成交量1,542.78億。3大類股指數僅金融終場收跌0.47%，29大類股指數漲多跌少，其中電子零組件、光電2大類股指數分別收漲2.31%、1.87%，表現最佳，油電燃氣、玻璃陶瓷2大類股指數分別收跌1.46%、0.71%，表現最弱。OTC櫃買指數中，譜瑞-KY(4966)出現強軋空，股價開高走高強攻漲停，成為今日中小多方指標，而寶雅(5904)續強大漲7.47%從旁助攻，生技族群轉強，藥華藥(6446)、台康生技(6589)分別收漲4.77%、2.90%，合一(4743)雖於早盤一度漲逾3%試圖跟上腳步，但受前段修正壓力影響終場漲幅修正11.04%，但OTC櫃買指數開高於月線取得支撐後仍順利展開強彈，終場收漲1.26%。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+13.51億元

外資：-5.19億元

投信：+13.55億元

 

嘉聯益(6153)Q3稅後年增4.59倍，全年虧轉盈，股價重返多頭

權值股部分，帆宣(6196)受惠半導體客戶積極建廠擴產，今年以來營運成長動能暢旺，3Q22合併營收142.43億，季增20.47%、年增達70.17%，連2季創高。毛利率10.71%，季增0.03個百分點、年減0.8個百分點，營業利益8.24億，季增22.44%、年增70.58%，連3季創高，使營益率亦「雙升」創5.79%新高。在營收規模及本業獲利同步創高，配合新台幣貶值增添匯兌收益，挹注業外收益增加同步助攻下，歸屬母公司稅後淨利錄得8.26億，季增68.52%、年增達85.29%，EPS 4.23元，雙創新高。1~3Q22合併營收357.35億、年增55.71%，營業利益20.44億、年增67.08%，歸屬母公司稅後淨利16.84億、年增達59.61%，EPS .64元，全數提前改寫年度新高。其中，毛利率10.87%，雖為近3年同期低點，但營益率5.72%，創近18年同期高點。而總經理林育業日前受訪時表示，儘管有部分晶圓廠放緩建廠計畫，但整體而言仍維持成長態勢，就目前產業狀況來看，明年半導體建廠規模仍有望持續成長。激勵股價開高一度漲逾4.5%，但盤面多有題材，加上股價受月線壓力影響後落入震盪，終場僅收漲2.46%。嘉聯益(6153)3Q22受惠於觀音廠調整效益顯現及美系客戶積極拉貨，3Q22合併營收為54.24億，季增108.1%，年增38.9%，營業毛利10.79億元，單季合併毛利率19.9%，季增17.9個百分點，年增8.1個百分點，營業淨利為6.58億元，營業淨利率12.1%，稅後淨利7.47億，年增4.59倍，創下單季歷史新高，純益率13.8%，單季每股盈餘1.35元。1~3Q22合併營收為110.63億，年增0.65%，營業毛利為13.17億，合併毛利率11.9%，年增3.6個百分點，營業淨利1.65億，稅後盈餘4.74億，順利轉虧為盈，每股盈餘0.85元。並且嘉聯益(6153)出面表示，2022年在美系客戶新機電池板出貨品項表現年增，成為推升公司2H22~1H23營運成長的主要動能。今(2)日股價開低走高，強鎖漲停3.24萬張。

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(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

CCL低檔強彈，台燿(6274)緊鎖漲停1.78萬張

族群部份，CCL出現低檔轉強，除昨(1)日提及的台光電(2383)強攻漲停以外，聯茂(6213)3Q22因車用電子和資料中心相關需求維持穩健，但美國通膨壓力、歐洲能源危機和中國消費力道減弱讓電子業庫存調整延長，Android手機、PC/NB和顯卡等應用需求維持低迷，單季合併營收僅63.5億，季減16.9%，年減28.9%；毛利率11.5%，季減0.7個百分點，年減8.0個百分點；歸屬母公司淨利2.8億，季減36.3%，年減66.8%，單季EPS僅0.74元，1~3Q22合併營業收入為222.66億，營業毛利29.16億，合併毛利率13.1%，營業淨利19.34億，稅後淨利15.21億，EPS 4.01元，且4Q22看法審慎，但聯茂(6213)預期，電子業庫存去化可望於1H23緩解，加上江西第3期產能將如期於4Q22起陸續開出，預期於3Q23全數擴建完成，第3期整體規模為120萬張CCL月產能，有利搭上ADAS先進駕駛輔助系統、EV電動車、影像處理運算Vehicle Computing等未來需求利多，今(2)日股價跳空開高突破月線後在多方續進的背景下，股價強攻漲停，終場緊鎖逾3000張漲停板，而台燿(6274)1~3Q22合併營收143.28億，營業毛利為25.61億，營業淨利為11.3億，稅後淨利9.71億，EPS為3.61元，營運表現同樣年減，但仍跟上族群腳步，股價強鎖漲停1.78萬張。成為族群強多指標。個股部份，高球桿頭代工的大田(8924)昨(1)日通過3Q22季報，單季EPS為4.41元，對比去年同期的6.06元，年減27.23%，但1~3Q22歸屬母公司業主淨利12.54億元、EPS 14.97元，比去年同期的15.56元，只微減3.79％，並且4Q22產能滿載，令2022全年仍有機會挑戰賺2股本。發言人鍾政義則表示，3Q22表現不如預期，主要受下游客戶庫存調整影響，導致單季營收和獲利下滑。而本次董事會也通過江西大田精密科技第二期建廠規畫案，預定今年底動工建新廠，明年底完工加入量產行列，在江西大田經過產能整合之後，預估明年底擴廠產線量產之後，大田產能大約可以增加40%。以產業面上來看，除進入高球桿頭傳統旺季，2023農曆春節較早，落於1月，也有利於客戶提前下單，帶動4Q22的產能表現，股價於今(2)日開高後獲買盤點火走高，一度大漲9.08%，但買盤力道未能延續，股價無力強攻漲停後浮現短多獲利了結跡象，終場漲幅收斂至6.47%。

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《Meta上調資本支出，緯穎外資連7買帶量收復月線》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美元指數搶回季線後反彈接連收復5、10日短均，並且市場等待Fed 11月利率會議，大小非農與失業率等重點數據，維持先前在明顯風向球出現之前，放量不易的預期，而今(1)日終場收漲62.96點，以13,100.17點作收，成交量1,542.78億，量能續處觀望，雖然先前提及，如Fed確實拉高終端利率，並且高利率時程可能比之前預期來的更長，也連帶將導致有利美元指數延續多方氣勢，反彈劍指月線，但於確實搶回月線之前，美股短線強彈台股並未跟上，於亞股部分反彈漲幅也未能跟上日、韓，仍有利加權在站穩萬三與月線後展開短線補漲行情，只是同樣應留意的是，基本面上的利空逐步顯現，昨(1)日10月台灣製造業採購經理人指數(PMI)錄得45.4，為連續四個月呈現緊縮，且已連續六個月回報「未來六個月展望」緊縮，指數下跌至24.8，為創編以來最快緊縮速度，加上中華經濟研究院長張傳章昨(1)日指出，PMI八大產業中的電子、鋼鐵等現階段由供給面自我調節庫存，在沒有議價話語權下，較難與跨國大廠談判，中下游又以中小企業占多數，開始有資金斷鏈問題，中期格局上經濟明顯好轉前，仍相對不利延續多方氣勢，本周進入10月營收公布期，持續維持先前看法，在美股續揚的背景下仍有利於加權補漲，於操作部分仍可擇優布局，但破線同樣應嚴守停損。

 

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