Apple、Intel財報優於預期，道瓊大飆800點

由於Apple財報優於市場預期，執行長庫克(Tim Cook)接受《CNBC》訪問時提到，雖然有跡象顯示其他智慧型手機公司正在努力應對市場的需求下滑，但Apple在手機銷售方面的表現仍相當強勁，這顯示有許多「換陣營」的用戶開始使用 iPhone，提振Apple股價多方表現，Intel財報獲利、營收雙雙優於市場預期，且表示將降低成本高達100億美元以及提高效率同樣點火多方，雖然Amazon在第三季度獲利、營收雙雙低於市場預期並且於第四季財季的營運展望同樣不如預期，但四大指數於上週五(28)仍全數收紅，漲幅介於2.46%~3.98%，其中道瓊大漲828.52點，S&P500上探半年線，本週短線目光落於Fed升息、大、小非農以及失業率等重點經濟數據。

 

市場等待Fed 11月會議、非農作風向球，美元指數季線上震盪

匯市上，美國9月核心PCE物價指數月率錄得0.5%，符合市場預期並持平前值，美國9月核心PCE物價指數年率錄得5.1%，低於市場預期的5.20%，高於前值的4.90%，美國9月PCE物價指數月率錄得0.3%，符合市場預期並持平前值，美國9月PCE物價指數年率錄得6.2%，低於市場預期的6.30%，並持平前值，美國9月個人收入月率錄得0.4%，高於市場預期的0.30%，並持平前值，美國9月個人支出月率錄得0.6%，高於市場預期的0.40%，並持平前值，美國第三季度勞工成本指數季率錄得1.2%，符合市場預期低於前值的1.30%，美國10月密歇根大學消費者信心指數終值錄得59.9，高於市場預期與前值的59.8，美國10月1年期通脹率預期錄得5%，低於市場預期與前值的5.10%，美國10月5~10年期通脹率預期錄得2.90%，符合市場預期並持平前值，美國9月成屋簽約銷售指數錄得79.5，低於前值的88.5，美國9月成屋簽約銷售指數月率錄得-10.2%，低於市場預期的-5%，與前值的-1.9%，美國9月成屋簽約銷售指數年率錄得-30.4%，低於前值的-22.50%，房市表現由於Fed升息腳步未停，貸款負擔升高本就不利於潛在買盤，表現低迷持續符合市場預期，但因1年期通膨預期低於前值，9月PCE物價指數連續3個月放緩，核心PCE年率卻高於前值，為連續2個月有加速情況，仍強化Fed於11月升息3碼的預期，只是也因先前持續反應，尚無明顯風向下，但12月升息預期現階段仍於2碼與3碼之間拉鋸，仍在等待本週利率會議結論，以及大、小非農與失業率數據做進一步判定，上週五(28)美元指數於季線取得支撐後震盪收漲0.09%。

 

英國央行升息幅度未超Fed，英鎊回測季線支撐

上週五(28)英國無重點經濟數據公佈，焦點轉向政治面動向，而英國財政部長的幕僚出面表示，英國首相里希·蘇納克(Rishi Sunak)和財政部長傑瑞米·杭特(Jeremy Hunt)正在研擬每年高達500億英鎊的增稅和削減公共支出，以填補公共財政的巨大缺口。只是，倘若大部分預算是透過削減公共開支獲得的，則大約佔國內生產總值2%的大型預算緊縮，並不利於未來稅收前景，且經濟前景亦有惡化可能，雖然英國央行(BOE)預期於本次會議升息3碼，但升息幅度並未超過Fed，且先前反彈主由美元轉弱取得發揮空間，於美元指數在季線整理並未續跌的背景下，同樣限制續揚空間，英鎊/美元上周五(28)終場震盪收漲0.42%，於10/27前高與季線之間狹幅震盪。

 

法國、歐元區經濟放緩跡象仍存，歐元續沿季線震盪

經濟數據部分，法國第三季度GDP季率初值錄得0.2%，符合預期，低於前值的0.50%，法國第三季度GDP年率初值錄得1%，符合預期，低於前值的4.20%，法國9月家庭消費支出月率錄得1.2%，高於市場預期的1.1%，與前值的0.1%，法國9月家庭消費支出年率錄得-3%，高於市場預期的-3.2%，與前值的-3.8%，法國10月CPI月率錄得1%，高於市場預期的0.5%，與前值的-0.60%，法國10月CPI年率錄得6.2%，高於市場預期的5.7%，與前值的5.60%，法國10月調和CPI月率錄得1.3%，高於市場預期的0.60%，與前值的-0.50%，法國10月調和CPI年率錄得7.1%，高於市場預期的6.4%，與前值的6.20%，法國9月PPI月率錄得1%，低於前值的2.80%，法國9月PPI年率錄得28.5%，低於前值的29.50%，德國第三季度季調後GDP季率初值錄得0.3%，高於市場預期的-0.20%，低於前值的0.10%，德國第三季度未季調GDP年率初值錄得1.1%，高於市場預期的0.70%，低於前值的1.7%，德國10月CPI月率初值錄得0.9%，高於市場預期的0.60%，低於前值的1.90%，德國10月CPI年率初值錄得10.4%，高於市場預期的10.10%，與前值的10.00%，德國10月調和CPI月率初值錄得1.1%，高於市場預期的0.50%，低於前值的2.20%，德國10月調和CPI年率初值錄得11.6%，高於市場預期與前值的10.90%，歐元區10月工業景氣指數錄得-1.2，高於市場預期的-1.8，低於前值的-0.3，歐元區10月經濟景氣指數錄得92.5，符合預期，低於前值的93.6，歐元區10月服務業景氣指數錄得1.8，低於市場預期的3.2，與前值的4.4，歐元區10月消費者信心指數終值錄得-27.6，符合預期，高於前值的-28.8，在德國經濟數據表現相對之前來的穩健的背景下，部分抵銷市場對於經濟衰退的擔憂，但同樣未能給予歐元/美元帶來多方力道，而歐元區景氣指數多數表現不佳，縱然消費者信心指數意外優於前值但調查報告表示「企業高層對當前整體訂單情況的看法顯著惡化」，與德國經濟數據的利多互抵，並且同為歐盟經濟大國的法國，在GDP數據表現有放緩跡象，且以CPI年率來看，6.2%為1985/10以來新高，主要受到能源、食品和製成品價格上漲推動，顯示現階段歐洲央行(ECB)就10/27升息3碼後，歐洲央行(ECB)仍將以打擊通膨仍為主要目標，只是於本次升息後品浩(PIMCO)就歐洲央行(ECB)的預期，作為分析基礎，認為歐洲央行(ECB)措辭略顯溫和，後續12月可能再升息2碼，並於2023年升息1碼，這波的政策利率高點約落於2.7%。加上歐洲央行(ECB)管委維勒魯瓦(Francois Villeroy De Galhau)表示「未來升息不一定那麼大幅度」，進一步加重升息見頂預期，歐元/美元上週五(28)震盪收漲0.02%，暫處季線上整理腳步。

 

美元季線有撐，金價等待大小非農與利率會議

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，而大環境上，就上週五(28)美國PCE表現符合預期，但同樣顯示現階段通膨壓力仍然存在，市場對於12月升息預期續於升息2碼、升息3碼之間拉鋸，本週又逢Fed利率會議，以及大、小非農、失業率等重點經濟數據公佈，令市場普遍等待風向明確，金市先前反彈主要來自12月升息預期由3碼降至2碼，加上美元於失守月線後續弱回測季線，給予多方表現空間，但在風向明確前，多方表態不易，黃金/美元上周五(28)盤中月線得而復失後多方再度浮現棄守跡象，終場收跌1.05%，以1,645.38美元/盎司作收，失守5、10日短均。中長格局的主要重點因素皆未有改變的背景下，同樣延續先前看法，2023的利率峰值改變之前將續為金市中長線觀望帶來壓力，加上現階段縱然升息腳步有所調整，但升息至1Q23的預期並未改變，仍不利延續金市多方反彈氣勢，於金市搶回月線並站穩前多方宜審慎，短線多方不宜失守1,600美元/盎司大關。中長格局上，因Fed升息對抗通膨的前景同時帶動全球跟近升息的風向仍明確，同樣維持「1,800美元/盎司續為多方反彈大壓」的看法。

 

廣州疫情升溫引觀望，美、布油震盪收黑

油市上，由於中國20大會議並未改變原先「防疫清零」的政策方向，加上先前入冬後氣溫轉冷導致群聚行為比例升高，令冬季多為疫情爆發高峰，而昨(30)日廣州市海珠區防疫部門公告，全區將進行全員核酸檢測，社區小區、城中村、產業園區實行封閉式管理，公共服務類企業之外的營業場所、門店暫停營業。截止目前為止，天河區、白雲區、越秀區等區加強了社會面防控，且有不少廣州民眾向媒體表示，他們在沒有收到任何通知的情況下，所在城市、社區突然在半夜被封，讓他們進出不得，重新引發市場對於中國能源需求的觀望，加上先前美元回落給予美元計價的油市、大宗、貴金屬多方發揮空間，但美元於季線取得支撐後遲遲未破，同樣為油市多方帶來觀望，上週五(28)美油、布油分別震盪收跌0.35%、0.54%，短線格局重點除Fed 11月利率會議，以及大、小非農數據對於美元指數的影響以外，也須持續留意，OPEC+先前基於經濟前景不佳決議減產以保油價穩定，維持獲利，在美國經濟數據開出後衰退風險未去的背景下，OPEC+於明(11/1)日的會議上，是否再度出現調整減產幅度的舉動。中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據、中國疫情，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」並不利於油市多方動能，技術面上續以百元大壓為長線關鍵分水嶺。

 

iPhone銷售優於產業趨勢，Apple大漲7.56%

S&P500 11大板塊漲10跌1，資訊科技、通訊服務2大板塊終場分別收漲4.52%、2.97%，表現最佳，僅非消費必需品板塊終場收跌0.30%，表現最平。成分股中DexCom、Gilead Sciences分別收漲19.38%、12.92%，表現最佳，DaVita、Edwards Lifesciences分別收跌27.09%、17.88%，表現最弱。值得留意的是，Apple上週四(27)盤後公佈2022財年第四財季營運報告，季度營收達901.5億美元，年增8.1%，高於市場預期的889億美元，毛利率42.3%，優於市場預期的42.1%，稀釋後EPS錄得1.29美元，年增4%，優於市場預期的1.27美元，以產品分，iPhone季度營收錄得426.3億美元，年增9.7%，優於市場預期的432.1億美元，Mac季度營收錄得115億美元，年增25%，優於市場預期的93.6億美元，穿戴、家庭與其他季度營收錄得96.5億美元，年增9.8%，優於市場預期的91.7億美元，但iPad季度營收錄得71.7億美元，年減13%，低於市場預期的79.4億美元，主要受到先前居家工作、遠距教學墊高營收基期，疫後階段需求放緩導致表現年減，服務季度營收錄得191.9億美元，年增5%，低於市場預期的201億美元，財務長Luca Maestri直言主要受到外匯、數位廣告、遊戲收入下滑所拖累，而執行長庫克Tim Cook針對季度營運表現公開表示，主要受到美元走強影響，導致營收表現未能達到雙位數成長，並且對比其他手機製造商仍在克服消費者需求放緩的難題，Apple在iPhone銷售表現仍然亮眼，並且優於整體產業趨勢，雖然並未給予全年度財測，但股價於突破5日線後多方續攻，接連向上突破半年線、季線，終場收漲7.56%，成為上週五(28)盤面信心指標。尖牙股跌多漲少，其中Meta漲幅1.29%，Amazon跌幅6.80%，Netflix跌幅0.41%，Apple漲幅7.56%，Alphabet漲幅4.41%。

 

Intel營收獲利優於預期，股價飆逾10%

道瓊成分股漲多跌少，其中Intel、Apple終場分別收漲10.66%、7.56%，表現最佳，僅Dow Chemical終場收跌0.29%，表現最弱。其中，值得留意的是，Intel於上週四(27)公佈2022財年第三財季營運報告，季度營收錄得153.4億美元，年減15%，低於市場預期的152.5億美元，淨利錄得10.2億美元，年減85.04%，調整後EPS錄得0.59美元，優於市場預期的0.32美元，由部門分，客戶運算部門季度營收錄得81.2億美元，年減17%，高於市場預期的75.8億美元，主要受到先前遠端教學、居家辦公墊高過往基期，後續疫後復甦加上消費走疲，又逢設備廠庫存去化，導致第三財季間PC需求疲軟，數據中心與AI部門季度營收錄得42.1億美元，年減27%，低於市場預期的46.7億美元，網路及邊緣部門季度營收達22.7億美元，年增14%，低於市場預期的24億美元，於全年財測預期部分，營收預期區間落於630~640億美元，EPS預期落於1.95美元，低於前一季預期的650~680億美元區間、2.3美元，並低於市場預期的652.6億美元、2.15美元，執行長Pat Gelsinger坦言經濟不確定性影響2023年度計畫，而財務長David Zinsner亦於言論中表示全球可能有經濟衰退風險，導致Intel於展望部分削減2023年的銷售和營運成本30億美元，預期到2025年底前年度節省金額可達80~100 億美元。而股價先前修正跌深後進入築底階段，在營收、獲利雙雙優於預期的短多帶動下，仍向上跳空收漲10.66%，順利完成一個月短底。費半成分股全數收紅，Intel、AMD終場分別收漲10.66%、5.82%，表現最佳。台積電ADR、Lattice Semiconductor終場分別收漲1.74%、2.20%，表現較平。

 

美股強彈台股跟漲，加權萬三關前躑躅觀望

由於本週將逢Fed 11月利率會議、大小非農與失業率等重點數據公佈，雖然上週五(28)四大指數全數收紅，道瓊飆逾800點，但美元指數於季線浮現止跌跡象，並未續弱，加上費半反彈台積電ADR雖收漲1.74%，順利收復5日線，卻仍有待站穩，早盤陸、港股雙雙開低，日、韓股開高震盪，令加權多空相對保守，電、金、傳三方開高後電子雖有買盤轉進，金、傳卻熄火落入震盪，令加權指數於月線、5日線之間維持狹幅震盪，台積電(2330)、日月光投控(3711)、旺宏(2337)、南亞科(2408)、力積電(6770)、聯電(2303)、力成(6239)、美光、SK海力士、Intel等10大半導體廠大砍資本支出，雖於部分產業有利於加速落底，但同時表明市場對於前景態度保守，但今(31)日在台積電(2330)開高走高領漲多方的背景下，多有利空不跌跡象，聯發科(2454)早盤一度大漲6.9%爆量強軋空，力積電(6770)、聯電(2303)亦分別收漲3.70%、2.09%，加上國巨(2327)減資出關大漲9.88%，台塑四寶與電信協防傳產，令加權指數終場收漲161.33點，以12949.75點作收，成交量1676.99億，3大類股指數全數收紅，29大類股指數漲多跌少，半導體、貿易百貨2大類股指數分別收漲2.69%、1.84%，表現最佳，造紙、鋼鐵2大類股指數分別收跌1.21%、0.79%，表現最弱。OTC櫃買指數中，砷化鎵龍頭穩懋(3105)大漲7.02%，帶動宏捷科(8086)尾盤直攻漲停，全新(2455)大漲8.24%，成為中小多方指標，加上矽晶圓雙雄環球晶(6488)、中美晶(5483)分別收漲2.43%、2.06%，生技指標北極星藥業-KY(6550)震盪收漲4.4%的背景下，族群中台康生技(6589)、合一(4743)分別收漲3.26%、2.01%，表現活潑，只是譜瑞-KY(4966)受到法說會後有多家外資調降目標價影響，早盤開低後遭摜跌停，並且千金股力旺(3529)、信驊(5274)分別收跌4.44%、0.30%，OTC櫃買指數終場收漲1.32%，與大盤同樣量縮，觀望氛圍明顯。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+75.21億元

外資：+45.71億元

投信：+11.08億元

 

奇鋐(3017)月、季、累計營收全創高，股價一度收復年線

權值股部分，受嚴格疫情管控等因素影響，大陸造紙市場景氣從2022年初以來一路低迷，尤其第三季旺季不旺，7月起出現罕見的旺季停機潮，造紙大廠玖龍帶頭減產清庫存。經過大約一季的調節，庫存整理告一段落，隨著雙十一電商購物節報到，商品寄送需要紙箱，為工紙、紙箱業的大旺季。玖龍10月初發出漲價函，宣布10/10日起調漲牛卡紙、白板紙、瓦楞紙等多項紙品售價，可惜短短半個月，又宣布降價計畫。而就造紙業者觀察，2022旺季不旺主要源於缺少需求端支持，價格撐不起來。目前國內造紙廠則以榮成(1909)在大陸營收占比最高，永豐餘(1907)在大陸有揚州廠，營運也會跟著受到一些影響，導致兩者皆未能跟上大盤強彈腳步，終場分別收跌0.34%、3.77%，而正隆(1904)近年經營重心轉到台灣及越南，在大陸只剩紙器廠，連動相對較小，只是族群未有表現，獨強不易，終場僅震盪收漲0.77%。個股部份，奇鋐(3017)提供從機殼、風扇、散熱片等解決方案，近年發展利基型產品，如通訊設備、伺服器應用散熱領域，9月份在白牌伺服器出貨續增帶動下，9月營收50.52億，月增1.5%、年增25.67%；3Q22營收148.82億，季增8.1%、年增26.4%；9月累計營收412.4億，年增17.42%，月、季、累計營收全數創高，奇鋐(3017)預期，在各領域散熱都有均衡發展，全球通訊與伺服器等產業持續受惠，並且HPC、AI 及邊緣運算等動能成長下，相關產品的出貨量與營收金額也能隨之成長。上週四(27)在大盤大漲197點回攻5日線的背景下，受多方點火收漲6.73%，一舉收復5日線完成短底，並於上週五(28)延續多方氣勢一度上探年線，今(31)日隨大盤強彈開高後再度獲買盤青睞開高一度強闖年、月線，但在買盤力道未能延續的背景下，終場漲幅收斂至0.99%，年、月線得而復失，多方仍宜留意追價風險。

延伸閱讀：《創意(3443)單季賺贏全年，投信轉買1紅吃4黑》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

宜特(3289)累計稅前淨利提前創高，小摩連4買，投信助攻過前高

族群部份，光學鏡頭跌深浮現買盤點火，除大立光(3008)順利收漲2.21%，突破半年線以外，玉晶光(3406)開高於5日線取得支撐後早盤一度強漲6.87%，但受前段壓力影響，買盤未能續進，終場漲幅收斂至5.81%，揚明光(3504)由於對比2Q22，智能家居鏡頭進入旺季及光學元件在2Q22受封控投影機需求的遞延，出貨季增，微投光機與3D列印因客戶需求放緩，出貨季減；車用鏡頭出貨約持平上季。令3Q22合併營業收13.39億，季增6.4%，營業毛利2.34億元，且因產品銷售組合差異及庫存依會計政策提列呆滯損失影響，毛利率17.5%，季減2.6個百分點，營業淨利2954萬，稅後淨利6564萬，其中歸屬母公司業主之淨利為6514萬元，EPS僅0.57元。1~3Q22合併營業收入38億，營業毛利7.07億元，毛利率18.6%，營業利益8,882萬，稅後淨利1.37億元，其中歸屬母公司業主之淨利為1.36億，EPS 1.19元。展望4Q22，揚明光(3504)表示，受全球經濟衰退以及客戶陸續進行庫存調整去化影響，並且微投光機及光學元件類產品市場需求疲弱，預期4Q22出貨季減；在3D列印、車用鏡頭及智能家居鏡頭出貨預估持平3Q22，預期整體出貨情形呈現季減。今(31)日早盤股價開高突破5日線後跟隨族群腳步一度大漲9.16%，但前段修正解套賣壓帶消化，又將逢月線壓力，終場漲幅收斂至6.29%。檢測族群再度成為多方點火指標，閎康(3587)、宜特(3289)雙雙強鎖漲停，其中宜特(3289)受惠車用晶片、先進製程及封裝、第三代半導體等驗證分析需求熱絡在3Q22自結合併營收達9.75億，季增7.04%、年增19.5%，連2季創高，毛利率31.1%、營益率13.44%分創6年及近8年高點。而子公司封測廠創量、薄化廠宜錦營運漸入佳績、關聯企業德凱宜特獲利倍增挹注，令稅前淨利1.66億，季增55.95%、年增近1.62倍，創新高，稅前EPS達2.28元。1~3Q22自結合併營收27.6億、年增18.17%，創同期新高，毛利率28.34%、營益率10.5%，優於去年同期的24.58%、5.33%。稅前淨利3.71億、年增達近1.26倍，提前改寫年度新高，稅前EPS約5元。雖然半導體產業4Q22前景仍將持續受到全球經濟景氣低迷不振，終端市況急轉直下影響，導致許多大廠削減資本支出甚至降產，但宜特(3289)直言客戶「有研發就有驗證分析需求」，公司營運受「地緣政治」與「客戶生產量削減」影響甚微，今日股價開高突破5日線後多方續強，終場強鎖漲停板約3,700張。

延伸閱讀：《台玻(1802)預期玻璃價格Q4有望反彈，瑞銀、大摩攜手連9買》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美元指數搶回季線後浮現止跌跡象並未續弱，加上本週又逢Fed 11月利率會議，大小非農與失業率等重點數據，在12月Fed升息預期續於2碼、3碼拉鋸的背景下，預期在明顯風向球出現之前，放量不易，並且台積電ADR上周五(28)收漲1.74%，收復5日線卻仍待站穩，基本面上，主計總處上周五(28)出具的數據中顯示，8月預測3Q22經濟成長率為4.71%，而本次概估為4.10%，減少0.61個百分點，這是出口不如預期所致，原先預期第三季商品與服務輸出年增率可達6.17%，統計結果僅1.36%。吳佩璇同時坦言，全球經濟成長力道2H22確實低於1H22，進一步加重上周四(27)國發會公布9月景氣報告指出「9月景氣終止連續六個月綠燈，亮出兩年多來首顆黃藍燈，且差一分就落到藍燈」所帶來的經濟趨緩觀望，今(31)日加權指數雖有趁美股強彈趁勢跟漲，終場收漲161.33點，以12949.75點作收，但成交量僅1,676.99億，量能明顯觀望，於確認收復站穩5日線與萬三大觀前，多方仍宜審慎，本周將進入10月營收公布期，如美股續揚的背景下仍有利於加權補漲，同樣維持先前看法，於操作部分仍可擇優布局，但破線同樣應嚴守停損。

 

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