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文章架構

• 盤勢：電金熄火，紡織逆勢走揚
• 公司簡介
• 能源危機、反聖嬰刺激羽絨服需求
• 成衣業績大躍進，Q3營收年增近8成
• 2022/23年EPS估升至5.58元、5.82元

盤勢：電金熄火，紡織逆勢走揚

今日適逢結算日，電子與金融兩大類股表現同步走疲，一則昨日傳出蘋果府上市開賣的iPhone 14plus因銷售不佳已開始砍單，拖累蘋果與台積電ADR股價表現，台積電今日收盤下挫2.83%，收在395.5元，再度回測10月13日的前低395元；金融股今日則由兆豐金(2886)、玉山金(2884)領跌，兩檔均收在波段新低，盤面上，傳產表現相對強勢，除了航運股，紡織族群也是今日表現相對搶眼的一支，成衣雙雄儒鴻(1476)、聚陽(1477)雙雙漲逾2.5%，引領上是紡織指數回到10日線之上，然而除了紡織雙雄，以羽絨衣為主力產品的光隆(8916)由於步入傳統旺季，且業務轉型成衣廠有成，今年前三季營收81.5億元，已超越去年全年水準，讀者不妨可留意後續股價表現。

下圖為上市紡織類股指數

公司介紹

光隆(8916)成立於1966年，從事羽絨原料加工，為全球規模最大的精製羽絨廠之一，近10年來整合下游成衣、家居紡織品代工製造，包括羽絨服、睡袋、寢具等，以轉型小量多樣的成衣代工廠為目標，生產基地位於桃園中壢，另外在中國江蘇、越南皆有據點。產品以外銷為主，其中日本、美國兩地營收佔比超過7成；客戶包含Columbia、Burton、Montbell及宜得利等。今年上半年營收為：羽絨原料22%、成衣56%、家用紡織18%及其他4%。

能源危機、反聖嬰刺激羽絨服需求

因俄羅斯切斷歐洲國家的天然氣供應，導致歐洲陷入能源危機，電價倍數飆漲，冬季的保暖成本大增；另外反聖嬰現象也將使歐洲今年冬季情況更為嚴峻。在電價大漲下，將帶動羽絨服的需求暢旺，使光隆後續營運展望明顯優於其他紡織同業，目前訂單能見度以達2023年第一季。另外疫情以來，品牌客戶下單模式轉變為量小的短期訂單，光隆的彈性生產模式更適合承接短交期的小量訂單，市場競爭力轉強。

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