圖片來源：shutterstock

昨日的VIP文我們提到盤中記憶體與紡織製鞋股價急拉，推測可能與昨晚即將公布財報的美光與耐克(Nike)有關。其中運動品牌龍頭耐克管理層表示由於大打折扣以去化庫存，加上強勢美元影響，全年毛利率恐將大幅下滑。盤後，耐克股價應聲重挫10%，成為今年以來表現最差的道瓊成分股之一。

同日公布財報的美國記憶體大廠美光，財報、財測均低於市場預期，顯示當前記憶體市況之低迷，由於對經濟前景不佳，恐拖累終端設備需求的擔憂仍縈繞不散，美光計劃將本會計年度資本支出大砍至少三成，並將晶圓設備支出削減五成。

FY 2023 Q1 財測 (Non-GAAP) v.s. Refinitiv 預期

• 營收：42.5 億美元 (±2.5 億美元) v.s. 56.2 億美元

• 毛利率：26%(±2%)

• 稀釋後 EPS：0.04 美元 (±0.1 美元) 

管理層於財報會議中表示，當前庫存水位很高，然而未來還會更高，公司正盡其所能控制未來的產出，以降低庫存水位，預計最快要到明年第二季末才有望谷底回升。

看起來美光與耐克的營運都受到大環境衝擊，而且兩家公司也都認為，當前的景氣下行可能要到明年第二季才有望落底回升，然而今日台股開盤，對應到兩檔個股的供應鏈股價表現卻是兩樣情，製鞋大廠豐泰(9910)開低走低，收跌逾5%，儒鴻(1476)更是帶量重挫6.22%；反觀南亞科(2408)低開後一路走高，上漲3.82%，底部拉出一根長紅，華邦電(2344)收漲2.07%，旺宏(2337)開低回測後一路走高，上揚1.47%，連續兩日在底部留下帶量紅棒，築底意味濃厚。

下圖為豐泰今日即時走勢

下圖為華邦電日K走勢圖

下圖為旺宏日K走勢圖

昨日我們猜測近午盤中股價急拉或有仙人指路、試水溫的味道，從昨日儒鴻、旺宏、華邦電的即時走勢來看，儒鴻急拉後沒有明顯買盤追進，隨後回到起漲前的位置甚至一度跌破下探，旺宏與華邦電收盤仍力守大單敲進前的點位，顯示應有獲得買盤追進支撐。搭配美股財報表現以及今日走勢，且10點半之後，沒有再傳出錯帳的消息，由此來看，更加深內資大戶底部試單的可能性。

下圖為儒鴻昨日即時走勢

下圖為旺宏昨日即時走勢

至於為什麼同樣都還在庫存去化，紡織製鞋股價一面倒，記憶體族群今日卻能逆勢漲呢？

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邱冠倫 Neil

畢業於國立政治大學東亞研究所， 研究領域為中國大陸之政治經濟與產業發展， 曾於資訊工業策進會產業情報研究所、中華經濟研究院等智庫任職。 本專欄將從產業發展趨勢等基本面切入投資研究分析。