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※警語：全文發佈於 2022/08/21，部份資訊可能與閱讀當下有所落差，投資人應審慎評估※
🚩上週粉絲票選分析
第 1 名：群創（3481）
基本資料
（1）光電類股。
（2）股本：1056億。
（3）股東結構：公營0.79%、外資21.45%、本國金融機構2.48%、公司法人10.31%，主力為外資。
（4）績優股：近10年有8年賺錢、2年虧錢。
股利
（1）已經連續8年配發股利，今年配發現金股利1.05元，殖利率7.01%，盈餘分配率19.1%。
（2）7月11日除息，8月10日發放股利。
經營績效
（1）今年7月份營收157.6億，年增率-51.1%，月增率-18.3%。
（2）今年1至7月累計營收1,435億，累計年增率-31.4%，呈現嚴重衰退。
（3）今年上半年EPS -0.27元，呈現嚴重衰退，個人預估今年EPS約-1.2元，股票價值應該低於10元。
股價
（1）近期股價最高點是今年1月3日的19.8元。
（2）歷史股價最高點為96年7月的178元。
籌碼
（1）近1個月三大法人合計買超148,024張，其中外資買超120,669張、投信買超4,542張、自營商買超22,812張。
（2）近10日三大法人合計買超83,954張，其中外資買超65,416張、投信買超36張、自營商買超18,502張。
（3）近3日三大法人合計買超10,858張，其中外資買超2,223張、投信賣超336張、自營商買超8,971張。
前景、題材
（1）群創法說會對於明年展望釋出正面訊息，雖然在通膨壓力之下消費表現走弱，但是近期兩大促銷檔期中國618銷售和美國亞馬遜的Prime Day銷售成長轉正。再加上四川限電影響面板產出，有望加速庫存去化，預期今年底會是這一波循環底部，明年初將有好的開始。群創也看好車載應用成長，以及在庫存去化後，明年面板市場有望復甦。
（2）群創調降稼動率至7成，估面板價格底部年底成形。
（3）中國大陸限電擴大，有利群創庫存去化。
（4）群創估明年下半年將迎NB換機潮，IT面板步出谷底，TV鎖定中小尺寸。
（5）由群創轉投資58.6％的小金雞－睿生光電（6861）7月25日向證交所送件申請股票上市。
（6）研調公司預估，第三季TV面積供需比為15.3％，各尺寸皆呈現供過於求狀況，且TV報價已跌破現金成本價，預期8月跌幅將收斂。MNT/NB則遭遇終端需求低迷，同時庫存積壓高，預期面板報價跌幅擴大。全球面板廠啟動減產，一般預料TV報價第三季可望落底，但因跌破現金成本價格，使得下半年營運都將相當大的承受壓力。
（7）群創減資9.5%，減資股票最後交易日：111年9月28日，減資停止交易期間：111年9月29日至10月7日。
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綜上結論
（1）面板毛利率下滑，品牌廠庫存水位偏高，面板廠第3季稼動率續降，但近期兩大促銷檔期中國618銷售和美國亞馬遜的Prime Day銷售成長轉正，再加上四川限電影響面板產出，有望加速庫存去化，預期今年第4季面板價格落底，明年可望反轉向上。
（2）面板股近期跌深大反彈，三大法人不斷買超，再加上群創法說會釋出明年利多，股價先行反應，不過這波反彈在下週可能中止，群創終究要面對今年EPS可能-1.2元以上的窘境，隨著8、 9月營收及第三季EPS的公布，股價可能再度反轉向下，等今年年底股價才有可能再出現反彈，真正穩住局勢。
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觀察指標
（1）外資、自營商籌碼變化。
（2）面板報價。
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文中所提股票僅為個人研究心得，並非投資建議，請自行審慎評估風險，盈虧自負。
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