【08:40投資快訊】嘉澤(3533)受 NB 品牌客戶進行庫存調整，7 月營收平淡！

嘉澤(3533)7 月營收平淡

連接器業者嘉澤(3533)公告 7 月營收 22.4 億元(MoM+0.7%，YoY+27.7%)，營收表現平淡主因受到 NB 品牌客戶進行庫存調整，符合原先預期，9 月將恢復明顯拉貨動能。

預估嘉澤未來 2 年獲利連續增長

展望嘉澤：1)在伺服器方面，雖然 Intel 新平台 Eagle Stream 放量時程遞延至 23H1，但 Whitely 年底滲透率由 50% 上修至 60% 可望彌補營運動能，並看好 2023 年 Eagle Stream 與 AMD 的 Genoa 可望逐季放量，相關產品出貨單價提升 1～2 成。且嘉澤首次打入 Intel CPU Socket 一階供應商資格，出貨比重從 10% 跳升至 30%；2)在桌機方面，預估 Intel 新產品 Alder Lake 年底滲透率可達 60%～70%，Socket V 平均出貨單價將提升 3 成。另外 22H2 AMD 也會推出 Zen 4 微架構的新桌機 CPU，亦有助出貨單價提升。

預估 2022 / 2023 年 EPS 分別為 50.36 元(YoY+51.1%) / 57.96 元(YoY+15.1%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.08.08 收盤價 670 元，本益比為 12 倍，考量近期股價已經反映新平台放量時程遞延之利空，且嘉澤於 Eagle Stream 順利切入 Socket 一階供應商，長期成長趨勢不變，本益比有望朝向 14 倍靠攏。