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【我們想讓你知道】
每每說到投資基金，妳都在煩惱究竟何時能進場嗎？其實，定期定額沒有想像中的難，進場不需挑良辰，懂得滿足出場才是投資要訣。
文 / 巫又伶
妳有過這樣的經驗嗎？想要買基金，心裡卻很猶豫，因為總是不知道現在是否為最好的進場點？就算進了場，每天也一樣陷入天人交戰，因為不知道賠了錢要不要賣？賺了錢又該什麼時候賣？對許多基金新手來說，如何掌握進場與出場點，確實頗傷腦筋。一般來說，經歷一個完整的景氣循環大約需要十年。在這十年中，市場景氣會出現蕭條、谷底、復甦、成長、繁榮、衰退等六種型態，對於新手投資人而言，想要精準判斷目前景氣是位處哪一階段並不容易，但如果是採取定期定額且長期投資的方式，不管景氣走到哪一段，都可以透過投資時間拉長，而明顯達到分散風險的效果。
以右圖為例， 不論妳是在 A、B、C 任一位置進場，都可以利用定期定額方式進行投資，只要能夠長期投資、經歷整個景氣循環，時間的複利效果將會讓基金獲利有出乎意料的表現。
跟上景氣循環 隨時都能進場
以圖中的 A 點為例，在景氣蕭條時執行定期定額計畫，剛開始一定會不滿意投資報酬率，因為景氣正從蕭條邁入衰退的谷底，但只要投資時間夠長，到了復甦期或成長期時，長期報酬率將回升成正獲利。
反之，若在 B 點開始執行定期定額，從 B 點到 C 點之間，就彷彿近幾年的股市榮景，在這段時期開始定期定額的投資人，很容易享受到正報酬的果實；甚至單筆投資的人，只要抓對進出場時點，報酬率都相當驚人，而這段期間的報酬是來自於市場的成長。此時，由於股市正處成長軌道上，定期定額分散風險的功能反而容易被人所忽略。
針對波動起伏較高的基金，例如產業型股票基金、新興市場股票基金、單一國家股票基金等，如果能確認股市長期發展趨勢向上，那麼定期定額投資這些市場既可分散風險，又可掌握景氣循環的初升段，相較於投資波動度較低的成熟國家或全球型基金而言，投資效用會更大。
換句話說，假設股票型基金的長期投資績效向上發展是可預期的，當我們以長期投資為目標時，其實是不需要特別設立停損點，反而應該在股市下跌區間找機會加碼。
定期定額要停利不停損
對定期定額的理財方式有了初步認識，接下來就應該檢視自己的理財計畫，分別針對短中長期理財目標的不同，設定不同的停利點。一般基金公司大多建議投資人應嚴格執行「停利點」及「停損點」，不過，如果是長期投資（如退休金規畫），由於停損可以透過長期持有分散風險，因此，相對於停損，反而停利是比較重要的。
對於有短期理財需求的人，停利點與停損點確實是必須的，尤其是停損點。最顯著的例子，就是二○○五年日本股市表現亮眼，許多投資人一窩蜂搶進日本基金，但是好景不常，二○○六年四月日本股市自高點下滑，獲利由正翻負，許多人歷經一場紙上富貴後，最後都認賠出場。
殷鑑不遠，當初投資人若有設定停損點出場，或轉換成其他新興市場強勢基金，故事的結尾就不一定是悲劇了，至少在嚴格執行停損點的前提下，投資損失可以獲得控制。反之，若為長期投資者，即使短線（一至三年）處於市場空頭也不打緊，投資人仍可繼續持有，直到下一次日股多頭來臨時再贖回。
因此，對於長期投資人來說，要執行停利但不停損，一來可以落袋為安，以免獲利到頭空歡喜一場。二來可在股市下跌時加碼，由於基金淨值變便宜了，反而可以買到更多單位數。
找出和自己 最「合」的停利點
明白停利與停損後，針對不同屬性的投資人，還可以設定不同預期程度的停利點，主要差別就在於每個人的風險承受度都不同，隨著風險承受度愈高，投資人可視情況選擇波動度較高的標的，設立較高的停利點，再透過定期定額方式分散風險，以循環操作的方式獲取高額報酬。
台灣一年期新台幣定存利率約為二％至四％，通貨膨脹率大約也在二％至四％左右，結合一年期定存利率和通貨膨脹率，再加上投資希望賺取的報酬，即可設出目標報酬做為停利點。由於定期定額可分散風險，相同道理，在股市上漲時，持續定期定額也可能稀釋原有報酬，加上今年全球景氣趨緩，如果是較積極的投資人，年度預期報酬在一五％至二○％也屬合理，至於保守型或高資產階級的投資人，年化報酬率設定在七％至一○％，都算是今年合理的報酬區間。
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