【08:34投資快訊】凡甲(3526)公告 22Q2 獲利衰退 4 成，但營運谷底已過！

凡甲(3526)公告 22Q2 獲利衰退 4 成

凡甲(3526)公告 22Q2 財報，營收 5.2 億元(QoQ-15.1%，YoY-27.4%)；毛利率 44.4%(QoQ 下滑 2.2 個百分點，YoY 下滑 2.7 個百分點)；稅後淨利 2.25 億元(QoQ-22.7%，YoY-38.4%)；EPS 為 2.03 元。整體獲利表現受中國封控影響呈現明顯衰退，但因費用控制得宜且匯率有利因素使獲利仍優於預期。

預估凡甲今明兩年獲利都將至少成長 1 成

展望凡甲 2022 年：1)在伺服器方面，預期缺料問題緩解，再加上 AMD 新平台 Genoa 可望於 22Q4 上市，有望刺激換機潮，再加上高速傳輸需求，推動高頻可折彎傳輸線近年營收成長 50%～100%，2022 年可望延續此趨勢，帶動伺服器營收年增 1 成；2)在車用方面，預期年全球電動車出貨量將年增 6 成，公司產品可望同步受惠，營收至少年增 4 成；3)筆電產品在宅經濟需求消退，以及高通膨壓力下，營收將下滑 1 成。

預估 2022 / 2023 年 EPS 分別為 12.82 元(YoY+14.6%) / 15.14 元(YoY+18.1%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.08.05 收盤價 144 元，本益比為 10 倍，考量營運谷底已過，未來高毛利率伺服器及車用營收比重將持續攀升，本益比有望朝向 14 倍靠攏。