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電動車、資料中心伺服器仍保持強勁成長趨勢
雖然 2022 年以來，許多電子產業的終端需求轉為疲弱，但仍有部分產業受惠於長期趨勢而維持成長，例如電動車、資料中心伺服器等。根據研究機構 Marklines 預估，2022 年全球電動車銷量將年增 60% 達 1,009 萬輛，且 2023 年還將再成長 45% 達 1,467 萬輛。另外根據各大雲端資料中心業者，包含 Meta、Amazon、Microsoft、Google 等所釋出的展望，預估 2022～2023 年資本支出成長率平均接近 1 成。
貿聯-KY(3665)產品線廣泛有望受惠，法人預估獲利連 2 年增長
綜觀台股供應鏈，能夠分散於較多不同終端需求的產業包含連接器、PCB、半導體等。最近觀察到連接器業者貿聯-KY(3665)公告 2022 年 Q2 營收創歷史新高達 140 億元，公司產品剛好就涵蓋電動車與資料中心，可望受惠長期成長趨勢。利用「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統觀察，法人預估貿聯-KY(3665) 2022 年 EPS 將成長 50.8% 至 22.95 元。2023 年更將再成長 24.3% 至 28.53 元。目前適合投資嗎？本篇文章將詳細介紹公司營運細節及潛在動能供讀者參考。
貿聯-KY(3665)：提供高技術含量的客製化連接器
貿聯-KY(3665)成立於 2000 年，並在 2011 年掛牌上市。主要產品為連接線束組裝及各式連接器，核心競爭力為提供高技術含量的客製化連接器開發與製造服務，終端應用包含資訊科技、電器、車用、工業等。近年持續透過併購擴大營運版圖，包含 2017 年併購 Leoni AG 電器線束業務；2020 年併購 Speedy，取得半導體設備線束業務；2021 年併購 LEONI 工業事業群，並稱之為 INBG 部門，於 2022 年納入合併財務報表。
從圖 2 檢視貿聯-KY(3665)營收組合，資訊科技主要為筆電使用的擴充基座、轉接器還有伺服器高速傳輸線等，營收比重約 3～4 成；電器產品主要以家電為主，營收比重約 2～3 成；車用包含電動車電池管理線束、充電站線束及其他車用連接線束等，營收比重約 1～2 成；工業產品為電源管理設備線束及半導體設備線束等，營收比重約 1～2 成。
2021 年受惠所有產品線保持成長帶動營收創歷史新高
接著從圖 3、圖 4 觀察貿聯-KY(3665)近年營運狀況，隨著公司持續擴大產品線佈局以及客戶多元分散，長期營收及獲利皆呈現穩定成長，其中 2017 年營收大幅跳增，主因為收購 Leoni AG 電器線束事業部。直到 2021 年受惠旗下各大產品線皆保持成長帶動營收創新高，不過 EPS 未能同步創新高反倒低於 2019 年，主因 2021 年原物料大幅上漲壓抑毛利率，以及近年發放可轉換債券，投資人將債券轉換為股票使股本增加 5% 所致。
貿聯-KY(3665)價值如何評估？是便宜還是昂貴？
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