亞馬遜、蘋果財測積極，四大指數全數收紅

由於市場普遍擔憂Fed升息可能引發經濟衰退的潛在風險，而通膨高漲的大環境背景下，消費者樽節開支另消費縮手，但消費型電子代表之一的蘋果(Apple)財測優於預期，加上通膨高漲推升成本走揚以及工資、油價上漲、疫後復甦階段居家時間不如過往等，零售通路商代表之一的亞馬遜(Amazon)財測亦積極，令市場雖仍關注經濟數據改善，但加上先前聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)於發言中突現鴿影，亦逐步令經濟衰退的擔憂得以去敏，雖然亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克 (Raphael Bostic)認為還需進一步升息以控制通膨，美國聯準會理事華勒 (Christopher Waller)則認為就業市場降溫為抑制通膨必要條件，但市場目光轉回聚焦企業營運前景，加上埃克森美孚(Exxon Mobil)和雪佛龍(Chevron)財報雙雙優於預期，上週五(29)四大指數多方延續反彈力道，終場全數收紅，漲幅介於0.77%~1.88%。

 

匯市上，美國經濟數據部分，美國6月核心PCE物價指數年率錄得4.8%，高於市場預期與前值的4.70%，美國6月個人支出月率錄得1.1%，高於市場預期的0.90%，與前值的0.3%，美國6月核心PCE物價指數月率錄得0.6%，高於市場預期的0.50%，與前值的0.30%，數據仍持續顯示天然氣價格飆漲帶動通膨居高不下，而與此同時，美國6月實際個人消費支出月率僅錄得0.1%，高於市場預期的0.00%，與前值的-0.3%，消費者樽節開支消費縮手的情況並未明顯好轉，且美國第二季度勞工成本指數季率錄得1.3%，亦令先前市場對於缺工帶動工資上漲，導致物價螺旋上漲，令通膨根深蒂固的潛在可能，推升Fed維持升息前景，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示「Fed將不得不採取更多措施」，亦為美元指數帶來多方助力，只是Fed持續升息令經濟衰退風險同樣未去，多方持續保守等待本週非農數據做為進一步風向球，上週五(7/29)美元指數終場收跌0.36%，續沿5日線緩跌。但空倉仍應留意，美元指數連日修正已至6/15高點，站穩或有機會令美元指數落入震盪等待季線跟上提供支撐，如未失守空倉仍宜部分獲利了結。

 

英國部份，雖然上週五(7/29)英國6月央行消費信貸錄得17.81億英鎊，高於市場預期的10億英鎊，與前值的9.03億英鎊，但先前市場擔憂利率上升將導致房市潛在購買者的貸款成本增加，降低購買意願，進而令房市動能減退，而同日 (7/29)公佈的數據中，英國6月央行抵押貸款許可僅6.37萬件，低於市場預期的6.5萬件，與前值的6.56萬件，符合市場預期出現走疲跡象，且美元指數短線續疲，英鎊/美元於上週五(7/29)終場收漲0.02%，符合預期一度上探季線。雖然英國央行(BOE)於8月可能升息兩碼，但先前已持續反應於反彈中，如美元站穩6/15高點，將較不利於英鎊/美元多方突破站穩季線，仍宜慎追價。

 

歐元區部分，上週五(7/29)公布多項經濟數據，法國第二季度GDP年率初值錄得4.2%，雖低於前值的4.8%，但仍高於市場預期的3.70%，法國第二季度GDP季率初值錄得0.5%，高於市場預期的0.20%，與前值的-0.20%，法國GDP表現主要受惠於出口強勁成長，而法國6月家庭消費支出年率錄得-4.4%，低於前值的-3.40%，高於市場預期的-4.90%，法國6月家庭消費支出月率錄得0.20%，低於前值的0.40%，高於市場預期的-0.6%，於消費雖優於預期但表現仍然疲軟，而法國7月CPI月率錄得0.3%，低於前值的0.70%但仍符合預期，法國7月CPI年率錄得6.1%，高於市場預期的6.00%，與前值的5.80%，其中，食品及服務價格按年升幅加快至6.7%、3.9%，分別高於前值5.8%、3.3%，令市場對於法國通膨居高不下的觀望難以根除。

 

而於德國上，德國7月季調後失業人數錄得4.8萬人，雖低於前值的13.2萬人，但仍高於市場預期的1.5萬人，德國7月季調後失業率錄得5.4%，符合市場預期，但仍高於前值的5.30%，德國第二季度未季調GDP年率初值錄得1.5%，低於市場預期的1.80%，與前值的3.9%，德國第二季度季調後GDP季率初值錄得0%，低於市場預期的0.10%，與前值的0.8%，經濟出現停滯跡象加重市場觀望通膨帶來的影響。

 

歐元區7月CPI年率初值錄得8.9%，高於市場預期與前值的8.6%，歐元區7月CPI月率錄得0.1%，低於前值的0.80%，高於市場預期的-0.10%，歐元區第二季度GDP年率初值錄得4%，低於前值的5.40%，高於市場預期的3.40%，歐元區第二季度GDP季率初值錄得0.7%，高於前值的0.60%，與前值的0.20%，縱然歐洲央行(ECB)預期升息，主要帶弱經濟面的通膨卻未見趨緩，天然氣價格亦居高不下，令市場對於歐元區經濟面仍審慎看待，上週五(7/29)歐元/美元終場收漲0.29%%，多方未有利多上攻，震盪續守月線。於後市上，中長格局看法不變，英、歐地區經濟面仍受通膨影響相對脆弱，且「天然氣斷供不利冬季經濟」的觀望遲遲未去，除應持續關注經濟數據，於天然氣供應問題獲得改善前仍宜保守看待。

 

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，上週五(7/29)美國、英、歐地區經濟數據公布，皆令市場重新評估經濟可能衰退的風險前景，而市場部份焦點轉向尋找Fed降息可能，持續利多金市，縱然亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)於言談中提及被迫升息的可能，但未能提振美元，加上10年期美債殖利率持續回落，於上週五(7/29)失守半年線，給予金市多方更多發揮空間，上週五(7/29)黃金/美元終場收漲0.59%，以1,766.19美元/盎司作收。於後市上，先前提及於短線格局上，全球現階段升息前景明確但美元多方格局於失守月線後暫破，於金市短彈突破月線時可小量試單，持續符合預期於突破後續揚，但仍應留意，市場普遍預期英國央行(BOE)於八月可能升息50個基點，且Fed於9月升息前景仍然相對明確，本段短彈金市多方於失守5日線時宜分批獲利了結。

 

油市上，短線聚焦OPEC+在8/3召開的例行會議、德國北溪一號供氣進度、經濟衰退風險等3大變因，其中，於北溪一號事件上，俄羅斯天然氣工業股份公司表示，西門子將渦輪機從加拿大送往德國而不是俄羅斯，不符合合同規定，一旦歐洲合作夥伴完成合同規定的義務，將恢復通過北溪1號的天然氣供應，短線供應變因仍存。於OPEC+會議上，八位OPEC+消息人士表示，OPEC+將考慮在9月保持石油產量不變，其中兩位消息人士稱將討論適度增產。令整體油市供需吃緊的預期延續，只是稍晚公布的美國至7月29日當周石油鑽井總數錄得605口，高於市場預期的603口與前值的599口，美國未來供應預期增加，加上美國、英、歐地區經濟數據表現令加上衰退風險所帶來的觀望，中國疫情持續擴散，於四川、甘肅、廣西皆有蔓延跡象，美油、布油於上週五(29)回吐盤中戰果，終場漲跌幅分別為+1.05%、-3.67%。於後市仍維持先前看法，8/3將迎OPEC會議，整體油市仍關注OPEC+能否實踐增產份額。而各國當局把通膨列為首要問題，且美國將逢期中選舉，高油價仍為各國當局聯手解決的重點，且衰退觀望未去，通膨逼迫各大央行升息面對，將同樣限制油市上檔，再者中國因為疫情升溫出現重返封控的潛在風險，亦不利需求表現，長線上，多方於百元大關不宜失守，英、歐地區中期焦點落於天然氣庫存量。而值得留意的是，沙特統計總局週日(7/31)發布的初步預估顯示，第二季度，沙特非石油國內生產總值增長了5.4%，而石油生產總值猛增了23.1%。於OPEC+會議前有利短線舒緩供需吃緊預期。

 

S&P500 11大板塊漲9跌2，其中能源、非必須消費品2大板塊分別終場收漲4.51%、4.27%，表現最佳，必須消費品、醫療保健2大板塊終場分別收跌0.72%、0.35%，表現較弱。成分股中Amazon、NOV Inc.分別收漲10.36%、9.99%，表現最佳。Church & Dwight Co.、Intel雙雙收跌8.56%，表現最弱。其中，美國大型家用產品製造商Church & Dwight Co.於上週五(7/29)公布2022財年第二財季營運報告，季度淨銷售額錄得13.25億美元，年增4.2%，以地區分，美國境內淨銷售額為10.04 億美元，在家居產品銷售年增4.7%。加上價格、產品組合優化帶動銷售額年增6.8%，有機銷售額年增2.4%，但可惜仍被銷量年減4.4%拖累整體表現，細項上則顯示，主受維生素、非必需品消費量下降所影響，加重原本大環境市場預期消費者樽節開支，可支配所得由非必須消費品集中往必須消費品，所帶來的觀望。加上毛利率受到原材料、製造和分銷成本增加壓抑表現，僅錄得41.2%，年減2.20個百分點，季度EPS錄得0.76美元，年減12.6%。雖然首席執行官 Matthew Farrell出面談話時提及，在美國地區，17 個類別中有11個類別消費呈現年增，以品牌分，更有6 個品牌取得年增2位數的成績。而面對經濟衰退的風險上，Church & Dwight Co.有高達4成的產品組合被認為是價值型產品(日用、必需品)，並且自有品牌的曝險程度較低。面對通膨帶動成本走揚，則有辦法以包裝尺寸變化與之互抵，只是後續提及2022財年全年度營運展望，淨銷售額預期區間落於4~5%，低於先前預期的5~8%，有機銷售額預期區間落於3~4%，低於先前預期的3~6%，並表示2H22仍樂觀看待如洗衣精等必需品消費力道續強，只是亦將被如「Waterpik 」、「Flawless」等維生素非必需品品牌的銷售放緩所抵銷，整體展望並無驚喜，令股價向下跳空大跌8.56%，失守所有均線。尖牙股漲多跌少，其中Meta跌幅1.01%，Amazon漲幅10.36%，Netflix跌幅0.50%，Apple漲幅3.28%，Alphabet漲幅1.84%。

 

道瓊成分股漲多跌少，成分股中Chevron、Caterpillar分別收漲8.90%、5.54%，表現最佳，Intel、Procter & Gamble分別收跌8.56%、6.18%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，KLA、Marvell分別收漲3.67%、3.55%，表現最佳。Intel、Qualcomm終場分別收跌8.56%、0.95%，表現最弱。其中，拖累四大指數表現的Intel，主要受到上週四(7/28)公布2022財年第二財季營運報告中，季度營收錄得153.21億美元，年減22%，並低於市場預期的179.2億美元，並且季度淨損4.54美元，年減幅度高達109%，毛利率僅36.5%，季減13.9個百分點，EPS淨損0.11美元，年減幅度同樣高達109%，而執行長 Pat Gelsinger提及，業績不如預期的主因主要來自「1.資料中心新處理器延後推出。2.供應鏈持續出狀況令PC銷售走疲速度加快。」而以部門分，表現三增三減，雖然網路和邊緣運算事業部門營收23億美元，年增11%。加速運算系統和繪圖事業部營收1.86億美元，年增5%。自動駕駛事業Mobileye部門營收4.6億美元，年增41%。但客戶端運算事業部門營收僅77億美元，年減25%，低於市場預期的88.9億美元。資料中心和人工智慧事業事業部門營收僅46億美元，年減16%，低於市場預期的 61.9 億美元。晶圓代工服務部門營收1.22億美元，年減54%。縱然財務長David Zinsner公開表明，Intel會採取必要措施因應經濟環境，預期隨漲價效應與第四季季節性傳統銷售旺季，有利毛利率回到51-53%的目標範圍，只是全年財測部分，年度營收預期區間下修80-110億美元至650-680億美元，年減9-13%，毛利率預期下調3個百分點至49%，年減9.1個百分點，EPS由3.6元大幅下修至2.3元，年減57%，資本支出下修40億美元至230億美元。同樣引發觀望，上週五(7/29)股價向下跳空一度大跌11.21%，創波段低，雖於後續逐步收歛跌幅，但終場仍未能搶回7/5低點。

 

萬五逢壓權王走低，金傳撐場加權小跌18點

雖然美股四大指數於上周五(7/29)全數收紅，但今(8/1)日加權早盤在台積電(2330)開低走低，並且AES-KY(6781)大跌6.04%，ABF多方不振，千金股續遭提款的背景下，資金再度轉往金、傳發揮，除中鋼(2002)大漲3.25%，帶動整體族群走揚，潤泰新(9945)跌深浮現抄底買盤，終場收漲5.66%，加上貨櫃航運、台塑四寶、水泥多有個股表現，電子亦有聯發科(2454)、創意(3443)助守多方，加權指數終場跌點收歛至18.38點，以14,981.69點作收，暫失萬五，成交量1,788.46億。3大類股指數僅電子終場收跌0.48%，29大類股指數漲多跌少，鋼鐵、水泥2大類股指數終場分別收漲3.60%、1.06%，表現最佳，生技醫療、瑱腦與週邊設備2大類股指數終場分別收跌1.42%、0.80%，表現最弱。OTC櫃買指數同隨大盤開低回測5日線， OTC三大千金股中，力旺(3529)大跌6.75%，信驊(5274)、譜瑞-KY(4966)分別收跌5.19%、2.67%，加上藥華藥(6446)多方暫歇，OTC櫃買指數終場震盪收跌0.45%，未有明顯表現。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-41.98億元

外資：-71.08億元

投信：+20.99億元

 

鎳價反彈鋼價止穩，中鋼(2002)接掌帥印撐場大盤

權值股部分，雖然中鋼協執行會長何文波在中鋼協會議中表示，2Q22在大陸疫情疫情爆發影響下，以上海為主的華東地區，與以北京為首的華北地區，下游主要用鋼行業，出現多項指標衰退，特別是房地產、汽車、工程等鋼材市場需求都低於預期，但鐵礦價格反彈直奔120美元/公噸，有利對疲弱鋼價產生強力支撐效果，加上中國大陸基礎建設帶動用鋼需求走高，以及鉅亨網LME Nickel Warehouse Stock顯示，鎳庫存量自7/1的66,498公噸，至7/29僅存57,804公噸，大減8,694，倫鎳CFD期貨價格則於反彈後突破站穩月線仍延續多方力道，上週五(7/29)再度大漲9.40%，有利增加不銹鋼廠增加接單動能，令部分市場聚焦於鋼市4Q22的旺季表現，而就中鋼(2002)先前盤價公布時董事長翁朝棟直言，因國際大宗熱、冷軋價格急速修正，並且鋼市又因大陸、韓國、印度、俄羅斯低價進口貨擾市，客戶出口接單量能急遽萎縮，將7月份盤價對應市況調降600~1500元/噸不等，惟同時提及後市展望上，就寶鋼、鞍鋼、本鋼等大陸各鋼廠開出的7月盤價，已有浮現止跌回穩訊號，加上各國基建政策，仍審慎樂觀看待2H22鋼鐵景氣。今(1)日電子走疲資金轉往金、傳發揮的背景下，鋼鐵隨中鋼(2002)開高站穩5日線後大漲3.25%，帶動整體族群表現，其中中鋼構(2013)、燁興(2007)、威致(2028)皆強龔漲停，於中鴻(2014)、新光鋼(2031)亦分別大漲7.75%、7.53%，為盤面族群多方指標。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

漢翔(2634)力奪勞斯萊斯7年合作約，小摩青睞連6買

個股方面，矽智財廠創意(3443)由於營運支出控制優於預期，得益於Turnkey(量產)和NRE(委託設計)項目提前出貨，2Q22合併營收達53.8億，季增19.1%、年增63%，其中，NRE(委託設計)部分營收認列提前，帶動營收衝上15.13億，季增19%，優於預期，Turnkey(量產)營收37.29億、季增20%；單季稅後淨利7.61億，EPS 5.67元；單季毛利率35.2%、季減少0.9個百分點，令大摩維持「優於大盤」評等，並給予目標價450元，激勵今(1)日股價開高走高，終場收漲5.15%，順利收復季線。漢翔(2634)先前法說會上經營管理處長秦椿茂明言，國際航空運輸協會（IATA）統計，2022/02底全球航空客運量已回復至2019年疫前平的54.5%，預期隨多國疫病共存、放寬國境限制，航空業需求可在2023年恢復至疫情前水準，在歐美國內航線客運量明顯復甦的背景下，波音(Boeing)、空巴(Airbus)相繼提高民用單走道客機的月產量，現階段執行中的客機相關專案出貨量已開始回升；軍機業務方面，2022年起新式高教機案將邁入密集交機階段，預估2026年交付空軍共66架飛機。發電系統業務相繼斬獲「台電通霄電廠更新案」、「中油自用發電 設備採購案」等大單，而勞斯萊斯(Rolls Royce)由於長期聚焦於雙走道客機及商務噴射機，在商務噴射機發動機部分，已成功打入法商達梭航太(Dassault Aviation)、灣流航太(Gulfstream Aerospace)及龐巴迪航太(Bombardier Aerospace)等全球三大商務噴射機製造商，而漢翔(2634)董事長胡開宏於7月下旬率領導團隊前往兩年一度的英國法茵堡國際航展，與Rolls Royce首席採購長Warrick Mathews簽訂新一代發動機Pearl 10 X的5項發動機核心零組件，包含壓縮段及燃燒段的7年長期合作意向書，於疫情趨緩，各國邊境逐步解封帶動航班轉多的背景下，亦將帶動漢翔(2634)營收進一步擴大，股價沿10日線向上盤堅，今(1)日股價於順利突破7/14前高後擴大漲幅，終場收漲4.04%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言，暨鮑威爾(Jerome Powell)釋放鴿派訊息，市場焦點轉向尋找提早結束升息的週期的可能性，同時美國眾議院通過「晶片法案」，加上分別為消費型電子、零售通路商顯著指標之一的蘋果(Apple)、亞馬遜(Amazon)財測積極，令上週五(29)美股四大指數終場全數收紅，加上美債殖利率回落，部分資金轉回虛擬貨幣等高風險性資產，仍延續先前7/29台股盤後提及本次反彈有望上看半年線的看法。於台股部份，今(8/1)日加權指數終場收跌18.38點，以14,981.69點作收，暫失萬五，成交量1,788.46億。於後市上，雖然前段提及，蘋果(Apple)受惠於iPhone 13買氣不受影響，第三財季iPhone營收年增3％優於市場預期，連帶令季度總營收年增2％，增幅收斂但優於華爾街預期，激勵蘋果蘋果(Apple)上週五(29)股價向上跳空收漲3.28%，只是，各大金融機構仍普遍看淡經濟與消費前景，加上蘋果(Apple)第三財季中，大中華地區營收年減1%，執行長庫克(Tim Cook)雖以「受疫情封控引響導致店鋪銷售營收，後續隨封控解除，需求亦有反彈」解釋，但IDC分析師Will Wong與Canalys分析師Nicole Peng仍於報告中認為，消費者信心與需求皆有減弱跡象，縱然本週蘋果供應鏈有望受帶動躍升盤面族群，但部分漲多個股仍宜保守看待，於加權整體上，今(8/1)日進入營收公布期，且8/14亦將公佈財報，預期站穩萬五仍有利多方續攻，先前提及「站穩月線後有利多方上看頸線(2021/05/17 15159.86點)」的看法不變，頸線壓力仍將限制上檔空間，於加權大格局空方趨勢尚未扭轉，於反彈格局上族群輪動速度較快，亦延續先前操作可擇優布局以及破線仍應嚴守停損的做法。

 

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