【能源速報】油價轉折點即將到來

在美國經濟衰退擔憂升溫的情況下，原油需求前景同樣蒙上一層陰影，以致國際油價出現明顯的修正，然而，美國自7月迄今公布的經濟數據中，6月份非農就業人數新增37.2萬人、6月份零售銷月增1.0%、7月份密西根大學消費者信心指數回升至51.1等，不論是勞動市場、民間消費，甚至是信心層面皆有優於市場預期的表現。

傳統研究透過美國政府公債利率曲線倒掛，來判斷經濟是否即將進入衰退，在時空背景已有重大轉變的情況下，花旗銀行的研究報告改以3個月期利率與未來18個月後的3個月期利率(Forward)間利差進行判斷，雖說此一利差在過去幾個月已大幅下滑，但離負數仍有段距離，故於此刻斷定經濟即將進入衰退或許言之過早。

資料來源: Bloomberg

在經濟數據表現強勁與衰退指標未如想像糟之下，過去兩週的布蘭特原油期貨遲遲未能有效跌破每桶100美元大關，另一方面，若以投機者持有期貨多空單比率來看，布蘭特原油期貨的多空單比率已由6.2倍回落至3.8倍，跌破過往三年的均值4.3倍，沉重的賣壓視乎已暫告一段落，當比率回落至相對正常的水位後，也代表著將迎接新一批投資人的加入，油價的轉折點已在不遠處。

資料來源: Bloomberg

過去一週(2022/7/11~2022/7/18)，布蘭特原油期貨價格自107.1跌至106.27，週跌幅0.8%，期街口布蘭特正2(00715L)淨值自21.49跌至20.7，週跌幅3.7%。

延伸閱讀：

【研究報告】第三季原油展望：供需赤字進一步擴大

【原油速報】油價轉向仍為時過早