【08:39投資快訊】啟碁(6285)公告 22Q2 營收創歷史新高，大幅優於預期！

網通廠啟碁(6285)公告 6 月營收 81.8 億元(MoM+17.5%，YoY+60.9%)，累計 22Q2 營收為 201.7 億元(QoQ+3.7%，YoY+30%)。6 月及 22Q2 營收皆創歷史新高，主因受惠於訂單需求強勁且料況明顯改善，大幅優於原先預期。

展望啟碁 2022 年：1)在 Connected Home 產品線方面，受惠 5G FWA 商機爆發，再加上美國 650 億美元的寬頻網路基建法案，帶動 5G CPE 量產出貨，營收將年增 4 成；2)在 Networking 產品線方面，受惠於企業數位轉型延續，帶動 Wi-Fi 6/6E 滲透率將持續成長至 5 成，同時獨家供應 Starlink 之家用路由器，亦將隨著用戶數大幅成長而持續放量，營收將成長 1～2 成；3)在 Automotive & Industrial 產品線方面，受惠汽車電子化趨勢，車聯網模組滲透率穩定提升，在 ADAS 應用也受惠車用毫米波雷達出貨持續放量，營收將年增約 2 成；4)22Q4 將有台南 S3 廠加入貢獻。在獲利方面，上半年仍受晶圓代工漲價影響壓抑毛利率，預計 22H2 毛利率才得以明顯回升。

預估啟碁 2022 年 EPS 為 4.86 元(YoY+54.3%)，以 2022.07.09 收盤價 69.20 元計算，本益比為 14 倍，考量缺料問題緩解趨勢明確，以及網通設備規格，本益比有望朝向 16 倍靠攏，惟目前潛在空間已不高。