【08:34投資快訊】正文(4906)公告 6 月營收成長 2 成！

網通廠正文(4906)公告 6 月營收 27.2 億元(MoM+24.4%，YoY+24.1%)，累計 22Q2 營收為 64.9 億元(QoQ+25.5%，YoY-1%)，符合市場預期表現，其中 22Q2 相較 21Q2 衰退主因 4 月受中國疫情影響使部分遞延訂單推遲至 7 月才會認列。

展望正文 2022 年：1)中美貿易戰衝突持續，帶動乾淨網路需求提升，使中國網通設備廠競爭力下降，有助於取得新客戶；2)因供應鏈短缺情況下，加速 Wi-Fi 6 產品滲透率，預期 2022 年可望突破 5 成，並帶動 W-iFi 模組、Connected Home 營運動能，且 22Q1 已有 Wi-Fi 6E 新產品出貨；3)預期在 5G 環境更趨成熟下，包含 Small Cell、FWA 等 CPE 產品營收挹注可望明顯增加；4)2020 年取得歐系客戶 PON 代工訂單，2022 年將新增美國大客戶並透過 SI廠出貨，預期將帶動營收顯著成長；5)低軌道衛星相關產品持續開發中，將出貨天線模組及室內路由器、預估 22Q2 將產品送樣給客戶測試，最快 2023 年貢獻營收。

市場預估正文 2022 年 EPS 為 2.39 元(YoY+26.5%)，以 2022.07.08 收盤價 29.30 元計算，本益比為 12 倍，考量缺料問題緩解趨勢明確，以及網通設備規格，本益比有望朝向 14 倍靠攏，惟目前潛在空間已不高。