圖片來源：Shutterstock

加權指數歷經連4日下跌後，今(21)日終於迎來像樣的反彈，終場上揚361.06點，漲幅2.35%，順利搶回5日線上，不過考量短線市場不確定仍高，且環視亞股表現，台股漲勢一枝獨秀，延續過去幾個月以來的走勢與經驗，恐怕仍不太早斷定已經落底，基本上逢高減碼仍是短線市場投資人的共識。也因此，在布局上如昨日提到的航運或鋼鐵類股，基本上從今日走勢來看，仍不脫「拉高就是出」的格局，指標股長榮(2603)、陽明(2609)終場收在平盤上下之間；

投資人仍應聚焦基本面前景無虞的類股，或是明確即將步入旺季的個股，已近期盤面來看，生技股受惠於新藥利多且資金面獲得市場青睞，此外，中鼎、宏全、中砂等基本面強勁的個股近期表現強勢，也都是可持續留意！ 今日的VIP文將為讀者更新宏全近期的基本面表現與市場評價

文章架構

• 快速結論
• 公司簡介
• 匯兌利益助攻，Q1獲利優於市場預期
• Q2營運進入旺季，5月營收寫新猷
• 市場評價

快速結論

隨著暑假旺季來臨，市場普遍看好宏全Q2的營運表現可望更上一層樓，今年首季的財報表現優於市場預期，尤其東南亞的營運成長幅度高達44%，一舉躍升為宏全最大的營收來源區域，超越台灣與中國大陸兩地，對比市場當前的評價，清一色看好後續營運表現並給予買進的投資評等，4月以來的目標價介於85-110元之間，籌碼面近期外資投信同部買超，應有助於股價突破3月底的前高！

宏全(9939)：食品包材及飲料代工大廠

成立於 1969 年，並在 2001 年掛牌上市。主要業務為各式瓶蓋、標籤、瓶類等食品包材及飲料代工，不僅深耕台灣市場成為龍頭，也在 1993 年前進中國，目前已是中國第 2 大飲料包材及飲料代工廠，在 2004 年前進東南亞地區，2016 年更拓展至非洲地區。目前主要客戶包含可口可樂、百事可樂、統一、伊藤園、黑松、愛之味、三得利、康師傅等知名品牌都是其主要客戶。2022年第一季，食品包材營收比65%；飲料代工32%；其他商貿包材3%。

資料來源：宏全法說會簡報

今年前4月區域營收比重：台灣 33%、中國 32%、東南亞 34%及非洲1%，營收分別年增-7%、-3%、+44%及+2%，其中值得注意的是，東南亞已經超越中國大陸與台灣，躍居宏全的營收最大來源地區，從下圖中也可以看到，宏全在東南亞已經布局6國，建置20個生產據點。

資料來源：宏全法說會簡報

資料來源：宏全法說會簡報

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邱冠倫 Neil

畢業於國立政治大學東亞研究所， 研究領域為中國大陸之政治經濟與產業發展， 曾於資訊工業策進會產業情報研究所、中華經濟研究院等智庫任職。 本專欄將從產業發展趨勢等基本面切入投資研究分析。