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現在可以買長期美元債券嗎？投資原則之一就是「人棄我撿」，美國投資等級債經歷了 2 年多的空頭後，已逐步回到合理位置，考量後續景氣的不確定性，投資人可以慢慢加碼，預料到下半年、明年應該會有獲利的空間！

文 / Money錢

投資最困難的地方就是，市場往往跟你想的不一樣。正能量金句常常要我們聽心裡的聲音，但想在股市取得勝利，要明白如何逆著人性操作！正當很多投資人打算退場的時候，投顧公會理事長張錫提出了激勵人心的觀點：最壞的時候過去了，第 2 季是找股票的好時間。

最壞的時候真的過去了？

財金宜不敢附和，畢竟現在非經濟的變數太多，不過，在股市大震盪、人心不安時，確實是找好股票、伺機布局的好機會！但並不是股價下跌就要撿便宜，這段時間操作不順，倒不如把時間用在好好了解，股票下跌是因為產業趨勢變了，還是被錯殺？最近，很多人問我，之前的股債配置好像失靈了，升息影響下債券表現也不好，是不是該停損賣出債券？一樣的道理，市場往往跟你想的不一樣。

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現在可以買長期美元債券嗎？

今（2022）年以來股市不好，債市其實更不好，MSCI 全球股市大約跌 8%，美國 10 年期公債下跌 11%，新興市場債跌 13%，高收益債也跌 7%。當股市與相對波動較低的債市跌幅相當，就可以知道債市經歷多大的慘跌。因此，從長期的角度來看，現在已經是長期美元債券的買點，尤其是信評比較好的債券。

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理由 1：市場有過度預期聯準會（Fed）升息的現象

目前市場預期 Fed 可能要升息至 2.5%～3%，但以上次景氣的循環，Fed 升息到 2% 以上經濟就有點支撐不住，現在美國的經濟繁榮是前兩年大幅財政刺激造成的，未來經濟前景也可能因為升息而較快下滑，Fed 後續很有可能沒辦法再像現在大幅度升息。

理由 2：公債利率短期漲幅過快，後續有修正空間

美國 2 年期公債利率目前已來到 2.6%，10 年期接近 3%，都已是長期相對較高的價位。對照去年 3 月公債利率的走勢，當市場預期經濟好轉應會帶動公債利率賣盤增加，但事實上公債利率卻往下滑。目前公債利率已經接近長期資金，例如壽險的合理買盤位置，法人應該有機會進場。

投資原則之一就是「人棄我撿」。美國投資等級債經歷了 2 年多的空頭後，已逐步回到合理位置，考量後續景氣的不確定性，投資人可以慢慢加碼，預料到下半年、明年應該會有獲利的空間。

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本文由 Money 錢 176 期 授權轉載

 (圖：shutterstock / 責任編輯：yun；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上)

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