【08:47投資快訊】明基材(8215)公告 5 月營收月減 6％、年減 9％，低於預期！

明基材(8215) 5 月營收受封控影響而衰退 6%

偏光板廠明基材(8215)公告 5 月營收 13.4 億元(MoM-5.7%，YoY-9%)，主因受中國封控影響使營收略低於市場預期。

預估明基材 2022 年 EPS 成長 5% 

展望明基材 2022 年：1)在中國偏光板同業產能擴充下，預期供給吃緊狀況將較 2021 年緩解，使整體事業表現約持平；2)電池隔離膜主要供貨給日系車廠的油電混和車，以及中國、泰國大巴，日本第 2 個車廠客戶正在驗證中，待通過認證後可望於 22Q4 貢獻營收。目前產能為 4,000 萬平方米，蕪湖廠擴充後 22Q4 產能將達 1 億平方米，2024 年台灣雲科廠會再新增 1.7 億平方米產能；3)醫療產品方面，消費醫療受惠疫情逐漸得到控制，專業醫療則在利基型產品出貨下，帶動整體醫療產品事業營收年增達雙位數。

市場預估明基材 2022 年 EPS為 3.19 元(YoY+5.3%)，以 2022.06.02 收盤價 35.80 元計算，本益比為 11 倍，考量本業偏光片營運動能將於 2022 年趨緩，且日本第 2 個車廠客戶貢獻時程遞延，目前本益比合理。