【08:34投資快訊】SONY 將於 23Q1 推出 PS VR2，玉晶光(3406)為主要鏡頭供應商！

SONY PS VR2 零件商商於 22H2 開始量產

天風國際證券分析師郭明錤於 2022.05.30 表示，根據供應鏈調查顯示，SONY PS VR2 的組裝商和幾家零組件供應商將於 22H2 開始量產，預計出貨量約 150 萬套，並預期 SONY 在 23Q1 推出該產品。

玉晶光(3406)為其主要鏡頭供應商

由於PS VR1並未採用光學鏡頭，讓光學鏡頭成為PS VR2最有感的升級，預計將採用 6 個光學模組，包含 4 組紅外線、2 組眼球追蹤，玉晶光(3406)為其鏡頭供應商，另外也是 PS VR2 非球面鏡片的主要供應商。

預估玉晶光 2022 年 EPS 成長 1 成至 22.52 元

展望玉晶光 2022 年：1)22H2 iPhone 14 高階機款主鏡頭像素預期可從 1,200 萬大幅提升至 4,800 萬，全系列長鏡頭將升級至 7P、前鏡頭升級至 6P 並配有自動對焦功能。雖然 iPhone 部份鏡頭將升級，但因升級增速明顯放緩，導致整體產業競爭加劇；2)積極佈局 AR/VR 鏡頭，客戶包含 Meta、Sony、Apple，預期將分別在 22H2、23H1 推出新款頭戴式裝置。其中 Meta 將推出 Quest 3，首度採用 2P Pancake 透鏡(過去是 1P Fresnel 透鏡)，單價 10～15 美金，另外須負責貼合 Pancake 透鏡與 Mini LED 面板，若再包含相機鏡頭貢獻，每個 Quest 3 營收貢獻約 80～85 美金，將貢獻 2022 年營收約 21 億元(營收比重 10%)。Apple 將採用 2 個 3P Pancake 透鏡，單價 15～20 美金，若再包含相機鏡頭貢獻，每個 Apple AR/MR 營收貢獻約 45～55 美金，將貢獻 2023 年營收約 20 億元(營收比重 10%)。為因應客戶需求，廈門新廠預計在 2022 年底投產，目標非手機鏡頭營收比重拉高至 3 成以上。

市場預估玉晶光 2022 年 EPS 為 22.52 元(YoY+9.7%)，以 2022.05.30 收盤價 399.50 元計算，本益比為 18 倍，考量智慧型手機仍是主要業務，但因手機光學鏡頭升級增速放緩，目前本益比合理。