【08:35投資快訊】台橡(2103)：市場面臨亂流 但營運不悲觀

工商時報報導：

合成橡膠廠台橡(2103)昨(26)日招開法說會，執行長蔡偉強表示今年市場面臨亂流，但合成橡膠供需環境改善，目前產品與原料維持正價差，可望為後續營運提供支撐。

評論：

橡膠的重要原料丁二烯因油價高漲而跟進上漲，自2022年初每噸不到1000美元的價格暴漲至目前每噸1400美元，相較去年第三季報價已經翻倍。台橡的主要產品丁苯橡膠(SBR)、順丁橡膠(BR)目前的產品利差也較第一季再度收斂，目前分別為786/1220美元(1Q22為859/1376美元)。但從第二季初至今SBR、BR的報價仍有上漲3~5%，顯示下游拉貨動能仍在，將能逐漸轉嫁成本的上揚。另外原料丁二烯在4月亞洲裂解廠歲修高峰過後，有望回到供給寬鬆的情況，加上今年後續丁二稀預期再開出新產能，有望使橡膠產品的利差回溫，公司對後續的營運也是較樂觀看待。預估台橡2022年EPS為3.76元，考量近期股價已反映先前利空，且台橡今年配息2.4元，殖利率達8%，下檔具殖利率保護，投資建議可以逢低布局。