【08:35投資快訊】友達(2409)對於雙虎合併議題抱持開放態度，但前提是發展要有綜效！

友達(2409)對合併議題保持開放態度

近期面板雙虎合併議題再起，根據經濟日報報導，友達(2409)董事長彭双浪於 2022.05.23 表示，公司對於合併抱持開放態度，前提是要能對未來產生綜效，不會為合併而合併。現階所友達的價值轉型表現頗佳，已經可以創造更高價值，不一定要因合併來創造價值。

預估短期難以擺脫景氣循環股，面板跌幅尚未收斂

我們認為就算雙虎合併，短時間內也難以擺脫景氣循環股的特色，面板報價仍對 2 家公司的獲利產生重大影響，未來關注重點仍是報價何時跌幅收斂。展望 2022 年面板產業，因俄烏戰爭、中國封城、通膨加劇等因素，造成品牌商陸續砍單且有庫存調整跡象，市調機構也陸續下修 TV、Monitor、NB 等 3 大顯示器需求，預期 TV 面板最快在 22Q3 才有機會看到止跌跡象，而 IT 面板因同業供給增加，22Q2 跌幅將持續擴大，22H2 跌幅才會開始收斂。

預估友達(2409)、群創(3481) 2022 年獲利大幅衰退

預估友達(2409) 2022 年 EPS 為 0.56 元(YoY-91.3%)，2022 年每股淨值為 23.64 元，以 2022.05.23 收盤價 17.05 元計算，股價淨值比為 0.7 倍，考量 2022 年面板報價跌勢持續，且 IT 面板跌幅有擴大跡象，股價淨值比將在 0.5～0.7 倍之間震盪。

預估群創(3481) 2022 年 EPS 為 -0.17 元(YoY 盈轉虧)，2022 年每股淨值為 27.60 元，以 2022.05.23 收盤價 13.60 元計算，股價淨值比為 0.5 倍，考量 2022 年面板報價跌勢持續，且 IT 面板跌幅有擴大跡象，股價淨值比將在 0.4～0.5 倍之間震盪。