圖片來源：shutterstock

五月以來，金融類股受到股利政策不如預期、防疫險曝險大增、金融市場巨震導致Q1獲利衰退等3大利空襲擊，整體金融類股指數自5月4日起，截至今日收盤，已下挫近10%。不過最近五個交易日，從類股的指數表現來看，已有築底跡象，今早一度下探1616.14點，不過接近11點獲得買盤點火急拉翻紅，上演大Ｖ轉，午盤更一度上探10線1643.44點關卡，惜終場漲幅收斂、收1636.12點，成交量略增至134.65億元。

銀行證券主體受投資人青睞

如文章一開始所提，因為本土疫情爆發，讓多家產險面臨鉅額虧損，金管會主委黃天牧，今(23)早在立法院備詢時針對立委提問回應表示，產險業的防疫保單總曝險預估超過410億元，又根據指揮中心預估，這波本土疫情可能會延燒至七月底，估計短期間內，旗下具備產險、壽險的金控其營運勢必將面臨較高的不確定性，工商時報今早彙整數據顯示，國泰與富邦兩大產險的防疫險有效保單數分別高達230-300萬以及80-150萬件之譜，短期間內影響金額恐仍難以估量。

從而也反映在今日的金融族群表現上，漲幅位居前三的上海商銀（5876）、元大金（2885）、玉山金（2884），三檔金融股的共通點就是獲利主體均非保險事業，在這3者之中，又以上海商銀站上所有短均最為強勁，接著就讓我們來看看，究竟純商銀的上海商銀具有什麼利基點，竟能夠脫穎而出，跑贏其他大型金控，成為這一波金融股反彈的領頭羊。

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邱冠倫 Neil

畢業於國立政治大學東亞研究所， 研究領域為中國大陸之政治經濟與產業發展， 曾於資訊工業策進會產業情報研究所、中華經濟研究院等智庫任職。 本專欄將從產業發展趨勢等基本面切入投資研究分析。