【8:33投資快訊】伺服器需求逆勢高成長 成PCB廠金雞母

鉅亨網報導: 通膨、俄烏戰事及中國防疫封控造成今年全球景氣展望不佳，NB、手機銷售市況也不好，各國除以貨幣政策進行調整，加強基礎建設提振需求被視為重要解方之一，受惠各國加速 5G 基礎建設 (基地台)、資料中心帶動，伺服器成為 PCB 廠今年最看好的應用。

評論:伺服器PCB廠中，我們最看好金像電(2368)，因為金像電是全球最大的伺服器PCB廠，且持續積極擴廠中，今年第一季的營收佔比伺服器已達60%。展望2022年1)雲端資料中心需求持續成長，增長幅度預期達到雙位數年增率。2)Intel新推出的Eagle Stream平台即將於2H22量產，金像電可望受惠，拉貨動能強勁。3)伺服器傳輸速度的升級，帶動PCB材料與板層數升級，拉升金像電毛利率表現。4)400G Switch受惠美系客戶拉貨，產品組合持續優化，帶動毛利率持續提升，且訂單能見度至4Q22，全年展望樂觀。5)擴廠進度高於預期，伺服器板需求高於原預期。市場預估2022年金像電EPS6.82元，依前一日收盤價81.6計算，目前本益比約為12倍，考量產業前景明確，本益比有望朝15倍靠攏，投資建議可逢低進場布局。