【08:30投資快訊】美國商務部點名中國 3 大太陽能廠洗產地，元晶(6443)有望迎轉單！

美國商務部抓到中國疑似洗產地之太陽能廠

根據經濟日報，美國商務部先前宣佈調查中國太陽能業者，藉由東南亞國家生產太陽能，藉此躲避美國關稅之事。近期美國商務部已針對中國太陽能廠疑似「洗產地」正式出招，點名調查 8 家業者，包含全球前 3 大太陽能廠隆基綠能、天合光能、晶科能源等入列。

元晶(6443)、聯合再生(3576)、茂迪(6244)有望迎轉單

美國商務部要求上述業者必須在 2022.05.27 前呈交資訊，包括股權結構和製造過程材料來源，預計 2022.08.29 公布有關規避太陽能進口關稅的初步調查結果，最終判定期限則延至 2023 年 4 月。由於遭點名調查的業者產能與輸美規模龐大，一旦證實有洗產地問題，將導致供給出現龐大缺口，元晶(6443)、聯合再生(3576)、茂迪(6244)等台廠有望迎轉單。

元晶擁有較多大尺寸產能將優先受惠

展望 2022 年太陽能產業，經濟部公告第一期太陽光電躉購費率相較 2021 年同期平均調升 4.8%，且第二期費率低於第一期，引起系統廠集中在上半年拉貨，加計政府目標 2022 年新增 3GW 安裝量，相較 2021 年建置的 1.88GW 年增約 60%，帶動下游需求強勁。另外預期 22Q2 起模組出貨將採用浮動報價，確保產品利潤，可望帶動模組廠獲利結構轉佳。其中元晶擁有較多的高效能模組及電池產能，符合美國市場比較需要的 M10、G12 大尺寸，因此在此轉單效益下將優先受惠。

預估元晶 2022 年每股淨值為 13.42 元

展望元晶 2022 年：1)受惠於太陽能躉購費率調升，目前訂到已排滿 22H1，並開始接洽 22H2 訂單；2)打入 Tesla 旗下 SolarCity 供應鏈，主要供應其太陽能電池，隨著 Tesla 先前已向德州政府遞件申請售電計劃案，有望成為德州電力供應商，元晶可同步受惠；3)打入低軌道衛星 SpaceX 供應鏈，主要供應太陽能電池片，已於 21Q4 小量出貨，2022 年將隨發射衛星數量增加，帶動相關產品放量；4)新產能方面，模組產能規劃將由 1GW 提升 50% 至 1.5GW，其中新增的 200MW 於 4 月量產，另外 300 MW 於 7 月貢獻，電池產能則由 1GW 提升 40% 至 1.4GW，預期於 22H2 貢獻。

市場預估元晶 2022 年 EPS 為 1.91 元，2022 年每股淨值為 13.42 元，以 2022.05.16 收盤價 35 元計算，股價淨值比為 2.6 倍，雖然太陽能產業展望正向，且公司擁有較多的高效能模組及電池產能，但近期股價已滿足合理估值水準。