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鴻海(2317)公告首季財報獲利優於預期
鴻海(2317)於 2022.05.12 舉辦法說會並公告 22Q1 財報，營收 1.4 兆元(QoQ-25.5%，YoY+4.5%)；毛利率 6.02%(QoQ 持平，YoY 增加 0.2 個百分點)；稅後淨利 294.5 億元(QoQ-33.7%，YoY+4.6%)；EPS 為 2.12 元，整體獲利創近 14 年同期新高，優於市場預期。主因受惠於電腦終端產品原先預期營收將持平 2021 年，但實際結果為年增 3%～15%，再加上新台幣升值有利於毛利率表現。
公司展望 22Q2 營運平淡
公司展望 22Q2 營運，近期雖受中國疫情影響，對供應鏈生產及物流造成不少影響，但集團透過全球布局及供應鏈管理優勢，使營運影響有限，目前訂單能見度不變，整體營收將持平於去年同期及前季水準，主因雲端網路產品可望季增、年增逾 15%；電腦終端受惠市佔率提升，將季增、年增 3%～15%；元件與其他產品受惠擴大產品線及提升市佔率，將季增、年增 3%～15%，但消費智慧產品進入新舊產品轉換期，將季減、年減 3%～15%。而針對 2022 全年營收展望不變，預期與 2021 年持平，元件與其他產品成長逾 15%；雲端網路產品成長 3%～15%；消費智慧產品持平；將電腦終端產品從持平調升至成長 3%～15%，主因受惠於市佔率提升。而全年毛利率在產品組合優化及匯率有利下，將優於 2021 年。
電動車將於下半年開始量產
在電動車佈局方面，除了已正式取得 Lordstown Motors 俄亥俄州廠，22Q3 將量產 Endurance 電動皮卡車款，零組件主要由 Lordstown 採購，鴻海也會提供部分電池模組，雙方同時會基於 MIH 平台開發未來新車款。另外 Fisker 預計 2024 年量產，該車款將成為俄亥俄州廠主要產品。其他合作案依進度進行中，與泰國國家石油(PTT)的合作案預計 5 月完成工廠選址、7 月動工，目標 2023 年底前完成建廠、2024 年生產。旗下鴻華先進自主開發的電動巴士 Model T 在 2022 年出貨預計超過 100 台。預計 2023 年量產的 Model C ，出貨目標暫訂為 5,000～10,000 台。在半導體佈局方面，作為延伸電動車產業垂直整合策略的重要環節，透過合作以及自有產能，建構從上游設計、晶圓製造、功率模組到下游應用的一條龍 SiC 完整生態系，這部分會持續發展。
預估鴻海 2022 年 EPS 成長 1 成至 10.77 元
市場預估鴻海 2022 年 EPS 為 10.77 元(YoY+7.2%)，以 2022.05.12 收盤價為 102 元計算，本益比為 10 倍，考量雖然電動車佈局更加完善，但獲利效益的顯現需待至 2023 年，目前本益比合理。
