【08:30投資快訊】群創(3481)預計減資 9.5％ 並配發 1.05 元現金股利！

群創(3481)公告首季財報獲利大幅衰退

大尺寸面板廠群創(3481)公告 22Q1 財報，營收 699 億元(QoQ-12.6%，YoY-16.6%)；毛利率 12.3%(QoQ 減少 2.9 個百分點，YoY 減少 13.5 個百分點)；營業利益率 3.21%(QoQ 減少 3.1 個百分點，YoY 減少 14.5 個百分點)；稅後淨利 18.9 億元(QoQ-66.7%，YoY-84.3%)；EPS 為 0.18 元。整體獲利衰退主因受傳統淡季影響，再加上俄烏戰爭、中國封城、通貨膨脹等影響，衝擊產業供應鏈造成原物料上漲，導致面板需求下滑。

展望 22Q2 出貨量季增高個位數；出貨單價季減雙位數

公司展望 22Q2，雖然全球經濟不確定性增加，但預期在戰後產業供應鏈趨於穩定，以及下半年銷售季節來臨前備貨潮，出貨動能將增加，預期大尺寸面板出貨量 QoQ+7%～9%，中小尺寸面板出貨量 QoQ+17%～19%，不過平均出貨價格 QoQ-10%～13%。

群創公告辦理減資 9.5%，並配發 1.05 元現金股利

另外，董事會通過擬辦理現金減資，預計減資  9.5%，每股退還股東約 0.95 元，每股擬配發 1.05 元現金股利，合計股東每股將可拿回 2 元現金。辦理減資主因為提升股東權益報酬率暨調整資本結構，以因應總體經濟及產業環境變局，平準化景氣循環波動對未來營運及財務結構、現金流影響。本次現金減資將提請股東會通過，並呈報主管機關申報生效後，授權董事長另訂減資基準日及減資換股基準日等相關作業事宜。

預估群創 2022 年 EPS 由盈轉虧

展望 2022 年面板產業，因俄烏戰爭、中國封城、通膨加劇等因素，造成品牌商陸續砍單且有庫存調整跡象，市調機構也陸續下修 TV、Monitor、NB 等 3 大顯示器需求，預期 TV 面板最快在 22Q3 才有機會看到止跌跡象，而 IT 面板因同業供給增加，22Q2 跌幅將持續擴大，22H2 跌幅才會開始收斂，整體產業趨勢仍下向，尚未有明顯落底跡象。

預估群創 2022 年 EPS 為 -0.17 元(YoY 盈轉虧)，2022 年每股淨值為 27.60 元，以 2022.05.11 收盤價 13.40 元計算，股價淨值比為 0.5 倍，考量 2022 年面板報價跌勢持續，且 IT 面板跌幅有擴大跡象，股價淨值比將在 0.4～0.5 倍之間震盪。