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(圖/shutterstock)
電源與科技環環相扣
現代人 無時無刻 電子產品不離身
人類收發訊息的通訊速度越來越快
雲端隨時隨地都能存取數據資料 ...
造就了像台達電 (2308) 這類型企業的興盛
但本業已達飽和的台達電 (2308) 還可以靠這樣繼續賺錢嗎？
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公司簡介
最大交換式電源供應器製造商，以 Delta 品牌行銷全球
2015 年以能源管理事業成長幅度最大
產業趨勢
電源供應器以交換式電源供應器為主流，可應用層面最廣
伺服器及網通持續成長，減緩 PC 市場衰退帶來的衝擊
營運概況
15Q4 PC 電源進入淡季，營收及毛利略降
現金增資將使明年股本膨脹 5%，以併購為成長主要考量
Eltek 費用率高且研發支出增加，但明年營益率維持10%
能源管理為 2016 年成長重點，
通訊電源、電動車及資料中心市場持續看漲
財務數據及估值
季損益表
同業比較
台達電過去三年股價與 P/E 區間
投資建議: 逢低買進
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負向因素
1. PC 市場發展成熟，營收及毛利略降
2. Eltek 費用率偏高且研發支出持續增加，營益率降低
正向因素
1. 伺服器、網通、被動元件市場具成長性，減緩 PC 市場的衝擊
2. 併購 Eltek 後，帶動通訊電源、電動車、UPS 相關產品成長
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本研究報告由投資網誌自行搜集上傳，版權屬 玉山投顧，僅作為研究參考，無推薦買賣之意。
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