【08:34投資快訊】嘉澤(3533)受中國封城影響，4 月營收月減 1 成符合預期！

嘉澤(3533)受中國封城影響，4 月營收月減 1 成

嘉澤(3533)公告 4 月營收 21.7 億元(MoM-9.7%，YoY+23.9%)，營收月減主因受中國上海及昆山封城停工影響，符合原先預期，營收年增主因受惠於桌上型電腦 Socket V 滲透率持續攀升，整體 22Q2 營運仍有望優於 22Q1。

預估嘉澤 2022 年 EPS 成長 3 成至 44.79 元

展望嘉澤主要受惠於伺服器、桌機新 CPU 規格所帶動：1)在伺服器方面，Intel、AMD 分別推出新平台 Eagle Stream、Genoa，CPU Socket 規格因應元件升級，將帶動產品出貨單價提升 1～2 成。且嘉澤首次打入 Intel CPU Socket 一階供應商資格，出貨比重從前代的 10% 大幅跳升至 30%，預期 22Q2 小量出貨並於 22H2 量產貢獻；2)在桌機方面，Intel 於 21H2 即推出新產品 Alder Lake，預估 2022 年底滲透率將由 15% 提升至 50%，並預估 Socket V 平均出貨單價提升約 3 成以上。另外 22H2 AMD 也會推出 Zen 4 微架構的新桌機 CPU，亦有助於出貨單價提升。

預估嘉澤 2022 年 EPS 為 44.79 元(YoY+34.4%)，以 2022.05.09 收盤價 747 元計算，本益比為 17 倍，考量嘉澤於 Eagle Stream 順利切入 Socket 一皆供應商，未來在伺服器營收比重將持續攀升，本益比有望朝 19 倍靠攏。