【08:29投資快訊】惠特(6706)公告首季獲利創下歷史新高！

惠特(6706)公告首季獲利創下歷史新高

Mini LED 設備商惠特(6706)公告 22Q1 財報，營收 18.2 億元(QoQ+10.9%，YoY+53.4%)；毛利率 36.2%(QoQ 減少 4.9 個百分點，YoY 減少 1.2 個百分點)；營業利益率 20.06%(QoQ 減少 2.9 個百分點，YoY 增加 2.4 個百分點)；稅後淨利 3.8 億元(QoQ+18.7%，YoY+122.3%)；EPS 為 5.18 元，創下歷史新高，整體獲利表現符合市場預期。成長主因受惠於惠特在 Mini LED 晶片的點測、分選設備享有極高市佔率，隨著中國及台灣廠商持續擴產帶動設備出貨，同時還有業外匯兌利益的挹注。

2022 年 Mini LED 需求穩健

先前代工大客戶富采(3714)對 2022 年景氣展望，表示儘管總經因素變數很多，但 2022 年 Mini LED 需求穩健，有更多國際大廠洽談 2032 年的案子。展望惠特：1)在 Mini LED 業務方面，原預期 Apple 將推出更多新產品，帶動終端裝置需求呈現倍增，然而近期市場傳出考量成本因素後，僅會維持 2021 年舊產品持續銷售，並不會導入 Mini LED 設計至旗下更多產品，營運動能將下修，然而仍可受惠中國 LED 晶片廠擴大投資 Mini LED 帶動設備需求，因此在點測、分選設備預計擴增 30%～40% 產能，預計於 22Q2 前陸續開出，22Q3 開始量產貢獻，營收仍可維持雙位數成長；2)與晶片廠合作之代工業務，主要客戶為富采(3714)，受到中國三安光電低價切入競爭，將影響富采產能利用率，也將連帶影響惠特代工收入；3)為因應行動裝置微型化及 5G 高速趨勢，布局雷射微細加工設備，包含切割、鑽孔等應用，聚焦於 PCB 及半導體產業應用；4)公司看好 5G 光通訊、LiDAR、3D感測、車用二極體、GaN 晶片等化合物半導體領域，積極佈局化合物半導體測試設備，目前 6 吋 GaN 晶圓測試設備正與客戶驗證中，單價為 LED 測試機台的好幾倍，且由於光電半導體及化合物半導體均屬於 4～6 吋磊晶的載台設備，適合原來 LED 的測試平台，2022 年相關營收比重可望翻倍成長。

預估惠特 2022 年 EPS 成長 2 成至 16.71 元

市場預估惠特 2022 年 EPS 為 16.71 元(YoY+19.5%)，以 2022.05.09 收盤價 161 元計算，本益比為 10 倍，考量 Mini LED 營運動能出現雜音，且 2022 年 EPS 成長率趨緩，目前本益比合理。