【08:24投資快訊】啟碁(6285)受中國封城影響，4 月營收雙雙衰退！

啟碁(6285)公告 4 月營收雙雙衰退

網通廠啟碁(6285)公告 4 月營收 50.3 億元(MoM-30.3%，YoY-2%)，整體營收表現不如預期，主因受中國昆山封城影響，不過遞延需求可望在 5、6 月慢慢補回，22Q2 營收仍有望優於 22Q1，全年營運無重大影響。

預估啟碁 2022 年 EPS 成長 4 成至 4.55 元

展望啟碁：1)在 Connected Home 產品線方面，受惠於 5G FWA 商機爆發，再加上美國 650 億美元的寬頻網路基建法案，帶動 5G CPE 量產出貨，營收將年增 3 成；2)在 Networking 產品線方面，受惠於企業數位轉型延續，帶動 Wi-Fi 6/6E 滲透率將持續成長至 5 成，同時獨家供應 Starlink 之家用路由器，亦將隨著用戶數大幅成長而持續放量，營收將成長約 16%；3)在 Automotive & Industrial 產品線方面，受惠於汽車電子化趨勢，車聯網模組滲透率穩定提升，在 ADAS 應用也受惠車用毫米波雷達出貨持續放量，營收將年增約 2 成；4)22Q4 將有台南 S3 新廠加入貢獻。在獲利方面，隨著公司陸續向客戶轉嫁上游成本，再加上越南 V2 廠稼動率穩定提升，毛利率將落底回升。

預估啟碁 2022 年 EPS 為 4.55 元(YoY+44.4%)，以 2022.05.07 收盤價 65.60 元計算，本益比為 14 倍，考量 22Q1 財報獲利率皆不如預期，目前本益比合理。