【08:21投資快訊】中磊(5388)受惠於晶片來料狀況持續轉佳，4 月營收創下歷年同期新高！

中磊(5388) 4 月營收創下歷年同期新高！

網通廠中磊(5388)公告 4 月營收 48.8 億元(MoM+1.9%，YoY+49.4%)，創下歷年同期新高，整體營收表現符合預期，成長主因受惠於晶片來料狀況持續轉佳。公司重申，目前在手訂單已達 23Q1，樂觀看待 2022 年營運。

預估中磊 2022 年 EPS 將成長 7 成至 5.86 元

展望中磊：1)訂單能見度已看至 23Q1，受惠於缺料緩解趨勢明確，有望帶動營運逐季向上；2)網通設備規格升級，包含 5G CPE 出貨放量、Wi-Fi 6 產品滲透率提升至 6 成、Cable Modem 從 DOCSIS 2.0 升級至 3.0/3.1；3)積極佈局新興市場如如南亞、拉丁美洲、印度等地區，預期在光纖普及率提升下帶動 PON 設備營收成長；4)新增影音串流產品線，主因北美電信營運商客戶推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney+、HBO Max 等多元串流媒體服務平台。在獲利方面，雖運費認列至銷貨成本，但客戶逐漸認知到高通膨問題，多接受產品漲價，可望使 2022 年毛利率維持穩定，另外受惠於營收規模放大，將帶動營益率向上。

預估中磊 2022 年 EPS 為 5.86 元(YoY+70.3%)，以 2022.05.06 收盤價 76.20 元計算，本益比為 13 倍，考量缺料問題緩解趨勢明確，以及網通設備進入規格升級潮，本益比有望向 18 倍靠攏。