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等待小非農數據，那指頸線下整理觀望
通膨高漲仍為事實，且聯合國雖於週日(1)表示正執行「安全通行行動」行動，將上千名烏克蘭平民撤出烏國馬力波的亞速鋼鐵廠(Azovstal)，但俄羅斯軍隊昨(2)日重新恢復砲擊，制裁方面，歐盟能源部長週一舉行緊急會議，德國財長林德納(Christian Lindner)表示準備支持歐盟立即對俄羅斯石油實施禁運，俄烏戰火未有止息徵兆，且制裁有擴大跡象。因Fed將於5/3~4舉行FOMC會議，仍將考量俄烏戰爭帶來的供應鏈風險，市場等待明(4)日將公布的小非農數據表現做進一步的風向判定，四大指數反彈終場全數收紅，漲幅介於0.57%~3.51%。
匯市上，俄烏戰爭導致高糧價、高油價的風險仍未去，而本週將逢Fed召開FOMC利率會議，據CME的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人預測聯準會6月會議上將升息3碼，7月再升2碼，升息前景仍維持強勁，市場短線焦點落於經濟數據上，，在昨(2)日公布的美國4月Markit製造業PMI終值錄得59.2，低於市場預期與前值的59.7，美國4月ISM製造業PMI錄得55.4，低於市場預期的57.6與前值的57.1，顯示商品需求出現疲軟跡象，ISM 製造業商業調查委員會主席Timothy Fiore出言表示，美國製造業仍處於需求驅動與供應鏈受限的環境中，明(4)日公布的美國4月ADP就業人數將成為FOMC利率會議前，市場評估勞工短缺問題的重點風向球，美元指數昨(2)日終場收漲0.33%，仍於5日線上與4/28高點之間整理，等待FOMC利率會議。英國部分，昨(2)日無重點經濟數據公布，市場短線仍聚焦於英國央行(BoE)、Fed在本次會議升息前景，但由於先前英國經濟數據受到通膨牽制消費者生活成本，導致表現不如市場預期，已帶動英國央行(BoE)無法堅持升息腳步的觀望，在升息前景上，縱然英國央行(BoE)如期升息，市場亦預期升息幅度可能僅25個基點，不如Fed升息的幅度，美元指數強多格局未破，亦持續造成非美貨幣壓力，英鎊/美元昨(2)日終場收跌0.64%，5日線得而復失。而受俄烏戰爭影響較深的歐元區，經濟數據上，法國4月製造業PMI終值錄得55.7，高於市場預期與前值的55.4，德國4月製造業PMI終值錄得54.6，高於市場預期與前值的54.1，歐元區4月製造業PMI終值錄得55.5，高於市場預期與前值的55.3，雖然仍維持擴張，但擴張力道卻為15個月新低，且北京疫情有升級跡象，市場對於供應鏈瓶頸的擔憂未去，德國財長林德納(Christian Lindner)表示準備支持歐盟立即對俄羅斯石油實施禁運，且德國總理奧拉夫·朔爾茨(Olaf Scholz)表示，德國將在今年夏天停止進口俄羅斯煤炭，在年底前逐步停止進口俄羅斯石油，並大幅減少從俄羅斯進口天然氣，加重歐盟在制裁俄羅斯手段劃入能源範圍的觀望，歐元/美元昨(2)日終場收跌0.35%，未能順利收復5日線。
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，短線則持續聚焦俄烏戰爭，與中國多省市陸續進入管控狀態所帶來的供應鏈風險。俄烏部分，歐盟可能擴大能源制裁，而中國疫情部分，北京暨實行三輪大規模檢測後，51長假暫停所有餐廳內用，並且娛樂場所暫停營運，北京市疾控中心副主任龐星火則於昨(2)日宣布新增3處為高風險地區、1處中風險地區，截至昨(2)日，北京共有高風險地區10個、中風險地區26個，並且5/5起將實行常態化的核酸檢測，必須有7天內的核酸檢測陰性證明才能搭乘大眾運輸，疫情風險帶來的供應鏈觀望仍存，但貨幣政策面上，週四(5)將逢FOMC利率會議，仍為金市多方主要壓力來源，美元持續走強亦不利於美元計價的金市多方。黃金/美元昨(2)日終場收跌1.77%，以1,863.09美元/盎司作收，再度失守5日線並回測半年線支撐，展望後市，俄烏戰火仍為底部帶來支撐力道，但升息前景仍將續為金市上檔帶來壓力，短線焦點轉往明(4)日美國4月ADP就業人數公布，與周四(5)進行的FOMC利率會議。
油市上，供給面部分，OPEC四月份產量為2,858萬桶/日，月增僅4萬桶/日，遠低於先前協議的25.4萬桶/日，主要原因為利比亞和尼日利亞的產量下降抵消了沙特、伊拉克、阿聯酋等其他主要產油國的供應增長，而利比亞雖然逐步恢復關閉油田的產量，但於關閉的時點，仍造成利比亞產量損逾55萬桶/日，為本次產量降幅最大的國家，市場持續聚焦週四(5)18:00將召開的OPEC會議，且現階段市場普遍預期仍維持暨有步調。而西方各國將能源劃入制裁俄羅斯方案所帶的影響上，上週德國立場突變後，本週德國主要官員陸續提及支持歐盟對俄實施石油禁運，仍帶來觀望，且上海疫情雖有趨緩跡象，但死亡人數仍持續創高，北京確診持續飆高，管控升級亦削弱需求前景，昨(2)日美油、布油分別收漲0.77%、1.01%。後市動向短線仍聚焦中國疫情管控、西方各國對俄制裁，與俄羅斯是否出現停火推動俄烏談判等重點因素。
S&P500 11大板塊漲6跌5，通訊服務、資訊科技2大板塊終場分別收漲2.45%、1.56%，表現最佳，房地產、必須消費品2大板塊終場分別收跌2.55%、1.29%，表現最弱。成分股中Align Technology、CarMax分別收漲6.54%、6.25%，表現最佳。Global Payments、Iron Mountain Incorporated分別收跌9.21%、5.64%，表現最弱。而Pfizer針對Covid-19推出口服藥Paxlovid，並宣稱可有效降低9成的重症與死亡風險，但由於Pfizer近期招募3000位已成年、篩檢結果陽性且有明顯症狀的受試者，連續服用5~10天的Paxlovid，最終結果是服藥5天者，感染機率下降32%、服藥10天者，感染機率下降至37%，雖然藥物效果顯著，但Pfizer為避免藥物濫用，仍公開表示並沒有「預防」感染Covid-19的效果，令Pfizer股價再度向下回測年線。而Moderna除受Pfizer在Paxlovid的消息帶動多方以外，在上周四(4/28)向美國食品藥品監督管理局(FDA)提出申請，針對6歲以下兒童疫苗接受授權，Moderna醫務總監伯頓(Paul Burton)預期6月份有望獲批，且預計2022年秋天Moderna可提供針對Omicron及其他變種的加強疫苗並大量供應，激勵股價終場收漲5.71%。尖牙股全數收紅，其中Meta漲幅5.32%，Amazon漲幅0.18%，Netflix漲幅4.78%，Apple漲幅0.20%，Alphabet漲幅2.17%。
道瓊成分股漲多跌少，Intel、Microsoft分別收漲3.14%、2.50%，表現最佳。Coca-Cola、American Express分別收跌1.81%、1.77%，表現最弱。Honeywell由於2022財年第一財季中，季度營收達83.8億美元，調整後EPS達1.91美元，分別優於市場預期的82.9億美元、1.86美元，雖然受到俄烏戰爭影響，於羅斯地區的業務大幅暫停營運，產生相關費用1.83億美元，令營益率僅15.2%，收縮260個基點，但因調整後的EPS表現仍超越先前公司給予的財測區間上緣1.90美元，表現仍佳，且董事長兼首席執行官Darius Adamczyk表示，除商用航空售後市場、建築產品、生產力解決方案和服務以及先進材料業務呈現雙位數增長，帶動有機銷售額年增1%，需求保持強勁令訂單年增13%，長周期訂單年增超過20%，仍將有利推升2022年營運表現。將2022全年度提高至355~364億美元區間，調整後EPS預期落於8.50~8.80美元區間，分別優於先前預期的354~364億美元區間、8.40~8.70美元區間，財報與財測優於預期，帶動股價上週五(4/29)向上跳空大漲1.89%，昨(2)日仍獲多單點火，一度大漲3.75%，但逢半年線壓力與2/3空方缺口，終場漲幅仍收斂至1.74%。可等確認站穩3/29高點完成短底後再觀察介入時機。費半成分股全數收紅，其中，ON-Semi、Nvidia終場分別收漲6.74%、5.32%，表現較佳，台積電ADR、II-VI Incorporated終場分別收漲0.89%、0.90%，表現較平。
(Honeywell 2022財年第一財季報告 Results-1)
觀望利率會議，加權量縮不足1,800億
由於市場普遍等待本週FOMC利率會議風向球，四大指數昨(2)日雖有反彈，但那指並未能收復頸線，今(3)日加權5/1連假後開場維持觀望，電、金失力，非金電亦隨之走低，盤面族群各自發揮，造紙成早盤黑馬，矽智財反彈力道延續，生技仍獲買盤進駐，但台積電(2330)跌幅擴大且聯電(2303)、聯發科(2454)隨之走低，仍壓抑加權表現，加權指數終場收跌93.28點，以16,498.9點作收，成交量僅1,771.03億。3大類股全數收黑。29大類股跌多漲少，造紙、電機機械2大類股指數分別收漲3.28%、0.87%，表現最佳。電器電纜、通信網路2大類股指數分別收跌2.71%、1.83%，表現最弱。OTC櫃買指數中，千金股仍為反彈領頭羊，信驊(5274)、力旺(3529)終場分別收漲5.66%、3.11%，表現最佳，譜瑞-KY(4966)逢月線壓力表現較平，終場收跌0.70%，OTC櫃買指數終場漲幅收斂至0.18%，量縮暫處5日線上整理。
(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
【法人動向】
三大法人合計：+7.44億元
外資：+4.41億元
投信：+17.02億元
4大利多與庫存調整利空互抵，超豐(2441)向上挑戰月線
權值股部分，受大陸房地產投資下滑，水泥需求承壓，加上疫情擴散封城，開工率降，煤炭等能源成本高漲，水泥廠上半年營運遇逆風。但因大陸疫情已達高峰，當地政府已逐漸採取放寬經濟活動，部分地區控管解緩，復工、刺激消費等措施推動，加上雨量減少、開工率回升，市場普遍預期水泥市場可望在第二季中下旬，恢復季節性需求回升。大陸部分地區水泥價格已調漲，台泥(1101)對於2Q22看法樂觀，認為2Q22營運一定優於1Q22以外，業因整體產業上，國內水泥、預拌混凝土價格陸續調整，且幅度都在一成以上，加上傳統上相關產業景氣循環、需求都是「季季增」，而從1Q22國內水泥廠整體發貨量來，2022全年國內的水泥、預拌混凝土總發貨量，可達年增5~7%。不過，隨著大陸可望陸續解封、基建工程加速，且國內水泥預拌混凝土將要調漲，於2H22的營運動能有望優於1H22。但今(3)日股價開低失守5日線與4/28低點後仍有停損賣壓湧現，終場跌幅擴大至1.2%，續探波段低。超豐(2441)1Q22合併營收47.13億，季減7.7%，年增11.8%，平均毛利率達32.4%，季增0.9個百分點，年增3.8個百分點，營業利益達13.68億，季減4.9，年增22.3%，稅後淨利達11.66億，季減0.4，年增25.4%，EPS達2.05元，優於市場預期。雖然受到消費性電子銷售疲弱，導致晶片庫存進入調整期並影響封測接單，但受惠於國際IDM廠擴大封測委外、車用晶片封測訂單回升、中國疫情封城帶動轉單效益、以及新台幣匯率貶值，市場預期2Q22營運可望維持平穩向上。帶動今(3)日股價開高，但逢月線限制多方發揮空間，終場收漲2.03%。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
智原(3035)Q1淨利年增2.95倍，2022營運挑戰季季增
族群部分，生技、矽智財多有表現，車用出現反彈，造紙為早盤黑馬，其中造紙族群中，華紙(1905)暨1Q22調漲各紙種售價5~10%，由於俄烏戰爭持續，全球大宗商品價格居高不下，加上歐盟制裁俄羅斯手段逐步劃入能源領域，導致歐盟各國尋求能源替代，木片亦做為取代燃煤發電的方式之一，令國際木片價格由原先長期均價約150美元/噸，大漲至230~250美元/噸，亦推升造紙業短纖、長纖漿價走揚，2Q22除4月平均漲幅5~7%，5月亦預期調漲8%，6月仍有調漲空間，激勵股價早盤向上跳空強攻漲停，終場漲幅收斂至9.4%，帶動造紙族群表現，寶隆(1906)大漲9.18%、榮成(1909)雖同受買單點火，早盤一度大漲9.2%，但受前段壓力影響，終場漲幅收斂至2.99%。而矽智財由力旺(3529)領軍續揚，為本次反彈多方指標，世芯(3661)股價開高走高，終場收漲7%順利突破月線，創意(3443)、晶心科(6533)亦分別收漲4.22%、3.87%。而智原(3035)1Q22合併營收達32.1億元，季增21%，年增109%。毛利率高達49.7%，歸屬於母公司業主之淨利為6.7億，季增40%、年增295%，EPS達2.7元，首季獲利已超越去年全年一半。先前於法說會上總經理王國雍更將全年營運年增逾5成的目標上調至逾6成，全年營運有望挑戰季季增，今(3)日股價開高後一度試圖擴大漲幅，但逢季線壓力，漲幅仍由2.88%收斂至1.54%，未能順利突破季線壓力。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
盤面小結
整體而言，俄烏戰火持續，通膨高漲仍為事實，現階段市場普遍認為5月升息2碼，且對於經濟放緩的擔憂未去，令本周焦點落於明(4)日將公布的美國4月ADP就業人數，作為Fed週四(5)召開利率會議時，在貨幣政策的判別風向依據。大陸北京疫情升溫，五一連假期間官方宣佈多項限制措施，加上上海復工運輸仍有因貨物集中釋放而有癱瘓可能，在供應鏈的風險仍大。而上週五(29)美國科技股受到財報不如預期影響重挫，那指再度失守頸線，加深費半多方回攻頸線的難度，而台灣整體經濟基本面仍處良好，但因國內外經濟情勢持續受到戰爭、通膨、升息、疫情、供應鏈斷炊等風險影響，今(3)日加權指數終場收跌93.28點，成交量僅1,771.03億，量縮回測5日線，於那指再度破頸的背景下，並不利多方防守5日線與4/29缺口，且如前述，本週四(5)立馬逢FOMC利率會議，預期利率會議前觀望氣氛仍然厚重，本週4/27低點不宜跌破，於大盤收復頸線前，仍應留意保持現金水位並嚴守停損。
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