【08:30投資快訊】台表科(6278)公告 22Q1 獲利創歷史同期新高！

台表科(6278) 22Q1 獲利創歷史同期新高，但 22Q2 營運將受疫情影響

台表科(6278)公告 22Q1 財報，營收 181.3 億元(QoQ-14.6%，YoY+24.9%)；毛利率 12.7%(QoQ 減少 0.4 個百分點，YoY 增加 0.5 個百分點)；稅後淨利 12.2 億元(QoQ-7.1%，YoY+205%)；EPS 為 4.18 元，整體獲利創歷史同期新高，符合市場預期。獲利成長主因受惠於 Mini LED 筆電及平板、伺服器 DRAM、面板等產品挹注動能。不過公司表示，雖然在上海並無廠區，生產也未受影響，但是交貨端的上海組裝廠先前因疫情封控停工，22Q2 營收難免也會受到影響。

預估台表科 2022 年 EPS 將成長近 2 成至 14.93 元

展望台表科：1)在 Mini LED 業務方面，原先預期 Apple 將推出更多 Mini LED 新品，但近期市場傳出 Apple 考量成本因素，可能不會推出相關新產品，僅有 2021 年上市的產品持續銷售，包含 iPad Pro 及 Macbook Pro，預期全年終端裝置出貨量恐從 1,700～1,800 萬下修至 1,200～1,300 萬台；2)陸系面板廠新產能開出，且台表科滲透率提升，將帶動 Control board 出貨量；3)記憶體方面，8 成以上應用為 Server，將受惠於 Intel 推出新伺服器平台，可望在 22H2 帶動換機潮，且 DDR5 打件顆數增加，加上製程提升可望帶動平均出貨單價提高：4)產能方面，SMT 產線將由 210 條增加約 5% 至 220 條。

市場預估台表科 2022 年 EPS 為 14.93 元(YoY+17.6%)，以 2022.04.29 收盤價 105.50 元計算，本益比為 7 倍，考量 2022 年 EPS 成長率明顯放緩，且 Mini LED 業務短期出現雜音，並要持續留意立訊是否於 22H2 加入競爭，近期本益比已合理反應。