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有時候存股族在思考方向時，第一時間通常都會到討論區問大家意見，這其實也沒錯，但其實很多冷門公司就像「黑矸仔裝豆油」，看不出有績優的股利表現。原因不外乎公司營運題材比較沒話題，或者不知道從何研究起。本篇阿格力就帶大家認識三家很冷門，但近五年股利表現都非常優秀的公司。
新產（2850）股利站上3元，殖利率逼近6％
以往提到金融股，大家可能想到數位銀行龍頭的台新金（2887）跟家大業大的中信金（2891）等，但其實產險族群中也有股利非常持之以恆的公司。例如連續13年配息不斷的新產（2850）就是一家股利成長的公司。在過去五年的股利呈現成長的態勢，2017年才發1.82元現金股利，轉眼間今年預計要配發3.2元，完全是不同等級的展現。
表一、新產EPS持續成長，也帶動股利發放超過3元。
事實上產險公司有一個非常好的特性就是贏者全拿，像壽險有以前高額費率保單的問題，但是產險就是你沒出險，錢就他全部拿走。而且有強制性，像是汽機車的強制險，所以對於新產來說每年就有穩定的收入。此外，每年越蓋越多房子跟越賣越多車子，保產險的人數就會增加。新產在2019到2021這三年，產險的成長率分別是7.95、7.63到9.3％。
圖一、新產營收比重主要來自車險，是每年穩定收入。
永記（1726）就是虹牌油漆，股利穩定
這次要講的房產隱形冠軍就很難去聯想了，房子是不是一定要油漆。買房可以不買傢俱先囤著，但大部分總該有基本的油漆吧？國內的油漆龍頭就是大家都聽過「虹牌油漆」，卻不知道他母公司是永記（1726）。
事實上永記已經連續24年配發股不間斷，關鍵就是油漆是生活必備，且他就是台灣龍頭。傢俱可能買一次用十幾二十年還在用，但油漆的需求是不管新屋跟舊屋都常常需要的。預算有限的情況下會把詩肯柚木傢俱變成IKEA，可以用就好了，但油漆總不能用立可白隨便補一下吧？所以囉，股利能這麼穩定是因為油漆屬於民生需求且又是耗材的特性所致。近五年股利最差也有3.2元，有四年發放3.5元，顯見公司的獲利非常穩健。
表二、永計EPS近五年股利發放穩定，有四年發放3.5元。
關貿（6183）關稅系統就是他做的
關貿為什麼能夠建構報稅系統？董監名單早已給了答案（詳細請點我），財政部就是最大股東，持股高達36.11％。所以財政部底下的報稅系統當然就是關貿來處理，我最早是在2011年左右因為電子發票發現關貿，當時只有一家公司投標電子發票系統建構，原因可想而知囉。所以光是財政部是最大股東這件事，基本上就是超級護城河了，這種資訊預算基本上是不受景氣影響，實際上關貿也是隱藏的官股。
關貿說過了就是超級護城河，而且這種網路服務公司最怕的是「競爭」，但關貿不怕（有爸爸罩），壟斷的服務就會大賺。網路公司沒有「存貨」也比較少「呆帳」，也沒有原物料上漲影響等景氣循環。所以關貿的連續配發股利年數長達22年，記得配發的穩定性比殖利率重要，存股首重「複利」。然後因為不用投資工廠來擴張營運，加上董監持股又高，所以關貿的盈餘分配率幾乎都在八成左右，可謂存股的現金流機器。值得注意的是關貿的股利發放越來越高，因為目前政府很多服務都開始Ｅ化，帶動業績成長，所以也走在對的產業中。
表三、關貿EPS逐年成長，股利連五年成長。
冷門股也有穩健的股利，產業研究才能發現
今天跟大家分享了三家相對冷門但是股利發放卻很穩健的公司，其實這告訴了我們一件事，那就是產業研究真的很重要。記得下載阿格力價值成長股APP，每個月有四篇免費產業文，不怕你來看，只怕你看不完。
表四、三家公司配息年數長且穩定性高。
