【08:41投資快訊】友達(2409)表示中國供應鏈恐出現斷鏈危機，就算解封至少須一季時間恢復正常！

友達(2409)董事長表示面板回歸正常景氣循環期待恐落空

根據經濟日報報導，友達(2409)董事長彭双浪出席公開場合表示，目前大環境有非常大挑戰，俄烏戰爭引發通膨升高，恐影響消費需求，疫情造成供應鏈出現斷鏈危機。對面板產業而言，2022 年要回歸正常景氣循環的期待恐落空，即使中國快速解封仍要一季時間才能恢復正常。

中國封城恐造成供應鏈斷鏈危機

針對俄烏衝突對產業有 2 大影響，第一是原料上漲導致通膨升溫，第二是戰爭讓消費者購物心理降低，以北美市場來說，22Q1 電視銷售年減約 1 成，雖然企業採購、商務需求回升，但傳統消費性機種出貨量仍大於商用機種。最近中國都市受疫情影響，實施不同程度封控，造成鏈斷鏈危機，目前影響尚未看到緩解現象，是否會延續到下半年還要再觀察。友達目前配合中國政府防疫，昆山、蘇州廠陸續停工，昆山廠月產能約 27-28K，蘇州廠以模組廠為主，但友達至少有 90% 筆電面板、60-70% 顯示器面板客戶在中國，影響不容小覷。

預估 22H1 面板報價將維持跌勢

展望 2022 年面板產業，因俄烏戰爭、通膨加劇等因素，造成 TV 品牌商大砍單，市調機構 TrendForce 也在考量通膨、中國封城等因素後，全面下修 TV、Monitor、NB 等 3 大顯示器需求。預期 TV 面板在 22Q3 才有機會見到止跌反彈，而 IT 面板部分，因利潤高於 TV 面板，部份同業將產能轉往 IT 應用，預估 IT 面板在 22H1 跌幅將持續擴大，同樣最快在 22Q3 才有機會看到止跌跡象。

預估友達(2409) 2022 年 EPS 為 0.77 元(YoY-88%)，2022 年每股淨值為 23.99 元，以 2022.04.19 收盤價 18.55 元計算，股價淨值比為 0.8 倍，考量 2022 年面板報價跌勢持續，且 IT 面板跌幅有擴大跡象，股價淨值比將在 0.7～0.9 倍之間震盪。