(圖片來源：pexels)

 

疫情下逆勢成長，

所處產業的龍頭，

2021年殖利率高達6%，

年營收不斷成長，

一張股票10萬有找，

這樣的公司是不是非常吸引人呢？

尤其對小資族來說實在值得好好認識一下。

一、公司簡介

日月光於1984年成立，
提供半導體晶片封裝與測試服務，

為全球最大封測廠商。

 

公司長期與世界知名IDM大廠配合，

購併Motorola中壢廠、NEC日本廠、上海威宇科技以擴充產能，

並分別與力晶及NXP合資成立封測廠，

使公司能佈局生產據點於全球四大洲及七個國家。

 

日月光投控為日月光與矽品於2018 年以股份轉換方式成立的控股公司，

經臺灣證券交易所107年核准，

日月光公司及矽品公司之股票終止上市買賣，

改以日月光投資控股公司股票上市買賣，

掛牌上市產業類別及證券代號分別為「半導體業」及 「3711」。

 

合併後持續透過日月光及矽品提供半導體晶片封裝與測試服務，

包含前段晶圓針測至後段封裝、測試、材料的一體化解決方案(ATM)，

並透過環電提供電子代工(EMS)服務。

(資料來源：日月光投控(3711) 2020年年報)

 

二、業務內容

日月光的業務內容分為四大類：

(1) 投資業： 一般投資業務項目。

(2) 封測業：IC服務 封裝：封裝及模組設計、IC封裝、多晶片封裝、微型及混合型模組、記憶體封裝。

測試：前段測試、晶圓針測、成品測試。

(3) 電子製造服務業： 所營業務主要係為國內外的品牌廠商提供通訊類、消費電子類、電腦類、存儲類、工業類、汽車電子類，

及其他類電 子產品的開發設計、物料採購、生產製造、物流、維修及其他售後服務等一系列專業服務。

(4) 其他： 房地產開發、建設、房屋銷售物業管理及商場出租業務。

 

四大類中，以封測業為主要營運項目。

(資料來源：日月光投控(3711) 2020年年報)

 

日月光投控的主要客戶包含：
Apple、QCOM、MTK 等國內外IC 設計公司，

主要競爭對手包含：Amkor、JCET。

(資料來源：日月光投控(3711) 2020年年報)

三、營收獲利

雖然近期半導體市場有許多看空的消息，

但日月光投控(3711)仍預期半導體產能將持續供不應求，

日月光投控(3711)旗下包括日月光半導體、矽品精密、環旭電子等三大子公司,仍持續擴充產能。

2021年本業獲利賺逾一股本，

加計出售大陸營運據點業外收益，

去年日月光投控(3711)合併營收年增19.5％達5699.97億元，

較前年成長逾1.3倍，

每股淨利14.84元。

(資料來源：2021第四季法說會)

 

日月光投控(3711)2021年營收及獲利均創歷史新高，

董事會決議每普通股擬配發7元現金股利，

股息配發率達47％，現金殖利率約達6.7％。

(資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網)

 

2022年的殖利率稍高，

主要原因是因為在2021年底出售大陸廠，

為每股盈餘增加了4.05元，

不過值得留意的是，

盈餘分配綠都在50%左右，

因此可多關注接下來EPS的走向，

簡單估測未來的殖利率。

(資料來源：工商時報 2021/12)

四、體質評估

打開艾蜜莉定存股APP，

查看日月光投控(3711)有無警示項目，

發現有五項體質評估為警示，

一起來研究看看吧。

(資料來源：艾蜜莉定存股APP)

 

1. 是否年年賺錢：

艾蜜莉的標準值為十年，

日月光於1984年就成立了，

但日月光投控(3711)是2018年才由日月光公司及矽品公司合併上市，

因此這個項目無須擔心。

 

2. 體質是否幼弱：

艾蜜莉的標準值7年以上，

這項目跟上面理由的一樣，

因此無須擔心。

(資料來源：艾蜜莉定存股APP)

 

3. 是否靠副業賺錢

本業的收入比要大於80%才算合格。

由於去年有很大的收入來自大陸廠的處分，

因此這項目稍有影響。

 

查看第四季法說會的合併綜合損益表以及第四季財務報表，

確認其營業收入主要仍來自本業，

因此判斷是由於處置大陸廠單一事件，

使投資收益增加，

故影響此項目，

持續觀察即可。

(資料來源：日月光投控(3711) 2021第四季財務報告書)

4. 是否營收大灌水

合格標準為小於30%。

目前33%，

算是可接受範圍內，

無需太過擔心，

持續觀察即可。

 

5. 是否欠錢壓力大

合格標準為小於50%。

查看財務報表發現，

主要的負債來自非流動負債，

也就是公司債跟長期借款，

這屬於慢慢償還的項目，

再確認其速動比沒有問題，

因此評估這個負債比對於倒閉風險影響應不大，

持續關注其流動性負債狀態即可。

(資料來源：日月光投控(3711) 2021第四季財務報告書)

 

五、未來展望

受惠疫情的宅經濟效應，

半導體業整體供應鏈從載板、導線架等材料到封裝與測試，

呈現供不應求情況，

且由於擴充產能需要一段時間，

因此目前產能呈現吃緊狀況，

未來仍需藉由擴廠等動作來提高產能，

以因應終端產品需求。

 

由於各國開始實施居家隔離政策，

使工作和學習方式改變，

連帶伺服器需求也大增。

此外對PC的需求也隨之而來。

在家工作和學習的增加導致對CPU、NAND快閃記憶體和DRAM的強勁成長。

連帶使封測服務的需求大幅提高。

(資料來源：2021第四季法說會)

 

日月光投控(3711)公告，

2022年3月合併營收519.86億元，

年增23.77%。

 

綜上所述，

2022年的表現極有可能會與2021年相似，

是值得持續關注的產業龍頭公司。

 

★警語：

以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，

投資前請獨立思考、審慎評估。

 

 

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