【11:33投資快訊】蘇州昆山白名單，國巨(2327)入列

工商時報報導： 長三角復工復產白皮單陸續開出，繼上海公布最新企業復工復產首批666家企業白名單後，蘇州市18日公布產業供應鏈重點企業及關鍵配套企業名單，國巨(2327)在列。

評論： 國巨為全球被動元件龍頭廠商，積層陶瓷電容 MLCC 產能全球第三大。國巨蘇州廠主要生產標準型MLCC、晶片電阻，占整體標準型產能比重約70％，營收占比則不到20％。由於中國PC/NB、手機需求仍無起色，22Q1 本業因傳統淡季影響業務平淡，一般產品產能利用率維持 21Q4 60-65%水平，高階則維持 90%高檔，蘇州廠整體的稼動率不高，公司也表示若未來防控再升級，將會隨時調整高雄廠的產能支應，且目前還有正常的庫存量，評估對國巨整體營運衝擊有限。

展望2022 年，國巨擴產提升高階MLCC&鉭質電容等高階應用所需產能，改善產品組合，加上合併奇力新有助於擴張市占和議價能力，市場預估2022年營收成長約20%，毛利率則年減2.1 個百分點降至38.3%，稅後EPS48.3 元。目前本益比為8.53倍，位於2019 年以來6.7x 至14.2x 區間下緣，評價具吸引力。