【08:56投資快訊】中國太陽能在台洗產地查，經濟部將啟動審查！

台灣禁止中國太陽能電池及模組進口，經濟部將進行洗產地調查

根據經濟日報報導，近期美國商務部調查陸資太陽能廠透過東南亞製造「洗產地」規避輸美高關稅後。根據海關資料顯示，22Q1 台灣進口太陽能模組金額達 1,685 萬美元，遠超過前 4 年進口總額的 1,308 萬美元，疑似陸資太陽能廠「洗產地」來台翻版，經濟部表態「要嚴查」。

由於台灣禁止中國太陽能電池及模組進口，因此經濟部將啟動調查，是否中國企業藉由東南亞洗產地轉銷至台灣，倘若屬實將開徵高額關稅且稅金可溯及既往，而後續台灣太陽能模組廠也可望補上供給缺口，包含元晶(6443)、聯合再生(3576)、安集(6477)、茂迪(6244)等業者。

太陽光電躉購費率調升 4.8%，整體下游需求強勁

展望 2022 年太陽能產業，經濟部公告第一期太陽光電躉購費率相較 2021 年同期平均調升 4.8%，且第二期費率低於第一期，引起系統廠集中在上半年的第一期拉貨，加計政府目標 2022 年新增 3GW 安裝量，相較 2021 年建置的 1.88GW 年增約 60%，帶動下游需求強勁。另外預期 22Q2 起模組出貨將採用浮動報價，確保產品利潤，可望帶動模組廠獲利結構轉佳。其中元晶擁有較多的高效能模組及電池產能，符合未來朝向大尺寸化的產業趨勢，因此在太陽能產業中優先看好。

預估元晶 2022 年每股淨值為 13.07 元，股價淨值比有望向 3.8 倍靠攏

展望元晶：1)受惠於 2022 年太陽能躉購費率調升，公司目前訂到已排滿 22H1，並開始接洽 22Q3 訂單；2)打入 Tesla 旗下 SolarCity 供應鏈，主要供應其太陽能電池，隨著 Tesla 先前已向德州政府遞件申請售電計劃案，有望成為德州電力供應商，元晶可同步受惠；3)打入低軌道衛星商 SpaceX 供應鏈，主要供應太陽能電池片，已於 21Q4 小量出貨，2022 年將隨發射衛星數量增加，帶動相關產品放量；4)新產能方面，模組產能規劃將由 1GW 提升 50% 至 1.5GW，其中新增的 200MW 將於 4 月量產，另外 300 MW 於 7 月貢獻。而電池產能則由 1GW 提升 40% 至 1.4GW，預期於 22H2 貢獻。

市場預估元晶 2022 年 EPS 為 2.30 元，2022 年每股淨值為 13.07 元，以 2022.04.15 收盤價 45.05 元計算，股價淨值比為 3.4 倍，考量太陽能產業展望正向，且公司擁有較多的高效能模組及電池產能，符合未來朝向大尺寸化的產業趨勢，股價淨值比有望向 3.8 倍靠攏。