(圖/shutterstock)

 

 

 

最近被動元件在 PC 產品市場需求飽和，

至 2016 年可能也難見到復甦跡象，

有鑑於此，

我們台灣的第一大被動元件製造廠商，國巨(2327)

該如何因應呢？

來看看吧

 

 

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公司概況

國巨為台灣第一大被動元件製造廠

 

近況

 

營收及產品組合預估

 

產品直接銷售依應用別區分占比

 

產業趨勢

電子產品輕薄化

 

被動元件供給大增，2015 跌幅縮小

 

全球被動元件市場規模

 

台廠轉戰非 3C 的高階領域

 

營運概況

高毛利產品使營收及獲利回升

 

Q4 步入淡季，營收毛利將下滑

 

2016 營收僅微幅成長

 

國巨切入車用及其它市場

 

營收與淨利趨勢圖

 

 

 

 

 

財務數據及估值

 

 

法人預估今年 EPS 為 5.04

但去年儘 2.3 ，成長竟高達 1 倍

(圖片來源)

 

原來是因為...

被動元件龍頭廠國巨(2327)

宣布實施第三波庫藏股

這是今年國巨第三度實施庫藏股，

前兩次的規模分別達 2 萬張、4 萬張。

不過，除第一次庫藏股實際買回張數達 1.7 萬張，

接近規劃的 2 萬張，第二次因股價回穩，

共買回 7,960 張，執行率僅 19.9 %，

買回均價 47.9 元。

...

將用以辦理註銷，等於是會再進行減資。

 

(資料來源)

今年實施庫藏股用以註銷：

第 1 次：6 月 15 日

第 2 次：8 月 13 日

第 3 次：10 月 14 日

 

投資建議

進入淡季且評價未偏低

 

同業評價比較

 

總結

1. 產品單價受被動元件供給大增影響，2013 跌幅最大

2. 3C 市場成長趨緩，台廠轉戰非 3C 的高階領域

3. PC 產品需求疲弱，依賴高毛利產品使營收及獲利回升

4. 15Q4 步入淡季，營收毛利將呈現下滑

5. PC 市場未見復甦，2016 營收僅微幅成長

6. 終端產品供過於求，國巨切入車用及其它市場

7. 去年 EPS 儘 2.3，但今年增長可望高達 1 倍？

8. 被動元件龍頭廠國巨(2327)宣布實施第三波庫藏股

 

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